财务富足实战营 6.0 · 第三课

财务富足实战营6.0 · 投资决策

我们今天要聊的话题是，我们在投资中是怎么具体做决策。在这个过程中，我们来看看前面的两节课，前面两节课我们花了很多时间去做基础性的工作，包括认识自我，看清家里的资产，管理风险，增加本金，大家觉得这些准备性的工作重要吗？

我觉得中国人有一句话说得很对，叫凡事预则立，不预则废，极其重要。高手和普通人的区别在于，你发现那些重要但是容易被忽略的事情。有朋友说以前不重视这些事情，亏了很多钱。所以我们讲的这些基础性的东西，不是说我自己拍脑袋想，是因为我们真的做私董会第6年，看到了这几百个样本，跟不同朋友聊，然后总结的我觉得极其重要的事情。

那么我们今天来聊投资的决策。我们首先来看一看，过往的投资里面你容易犯什么样的错误。从错误的地方入手，容易找到我们的盲区。

大家可以互动一下，在过往的投资中容易犯什么错误？跟风，跟风就是人性的常态。还有吗，从众。追涨杀跌，过度依赖自己的感受，盲目自信拍脑门，凭感觉。你有没有发现，大多数人把投资这么重要的事情简直跟买菜一样，没有学习没有准备。

我总结了几种常见的错误。第一种是不是买在最高点？是不是看到新闻里面大家都在赚钱，然后我身边的老王老张也挣钱了，我心里有点难受，然后一咬牙一跺脚。一般来讲，决定需要你一咬牙一跺脚的，一般都不是什么好决定。然后你就买在最高点，高位站岗了。

第二种错误是什么？你拿资产，你可能觉得它是个好资产，甚至很多人也说它是个好资产，但是某一天看到账户持续地下跌，你觉得我再也受不了了，我把它卖掉了。然后也许就在你追涨以后，就开始下跌了。很可能在你卖出没有多久，1个月、2个月、半年、1年，它又赚钱了。所以经常有一句话叫做散户总是买在最高点，卖在最低点。

还有一种错误是持有的过程很纠结，稍微涨一点就想跑，又怕钱又亏回去；稍微跌一点就想清，又怕跌得更深。经常看盘，经常看软件，睡不好觉，持有的过程中很煎熬。投资本来是为我们创造更好的生活服务的，结果变成一件非常难受的事情。我相信在私董会里面长期的浸泡和学习，3-5年以后，大多数人都能规避这3种典型的错误。我对此非常有信心，只要你跟着我们认真地学习进步。

大多数散户投资做错的共同点是什么？他没有规则，全凭感觉。你的投资没有规则，大脑里面有一个随机的信号，别人有随机的发言，看到一个短视频甚至就可能让你去买什么。

计划你的交易，交易你的计划

这节课要解决的是至关重要的问题。我们今天要讲三个决策：第一个，我要买入之前的决策；第二个，我要卖出的决策，特别是那种我赚到一些钱，我要卖出该怎么办；第三个是持有的决策，我当下比如说在私董会加入之前，我已经买了一些资产，现在我该怎么办。

三个场景都很重要。今天我们在开始之前讲一个最重要的原则和心法，叫做"计划你的交易，交易你的计划"。什么意思？所有的投资决策不是临时起意的，应该提前想好。到什么时候我要买，到什么时候我要卖，碰到什么变化我必须得止损。大多数人的交易行为都发生在某一天突然有一个想法，然后就冲动了。

衡量一个人投资者是否成熟，一个非常重要的点：投资者是像猎人早早地扣好了扳机，耐心等待对的时刻或者说对的条件，而不是随机的。所以我们说决策要在事前，在那个事情发生之前，我就知道发生什么情况下我要做怎样的决策。

买入的决策——五关

第一关：风险管理

买入的决策，买入之前我们要过5个重要的关，用5条审视标准来审视我们的买入。

我在买入一个投资策略、一个单独的资产之前，我要思考哪些重要的问题？首先我们要先做好风险管理。第一个，你的家庭保险买好了吗？第二个，活钱账户准备好了吗？第三个，保钱账户准备好了吗？第四个，稳钱账户准备好了吗？

孙子兵法说"兵者国之大事也，不可不察"，投资是打仗，因为亏损的本金对很多人来讲跟生命一样重要。你能不能好好地查一查。下一次上完今天这节课以后，但凡你又要问我"启昌这个东西我可以买吗"，我可能就会提醒你，你去看看第一步你的风险管理做好了吗？

我希望大家能够养成一个条件性的自动反应：当我去做一个投资的时候，我就想，我的基础性的风险管理工作做好了吗？这一页的事情没有做好，我认为你不应该开始做任何长期的投资。你要去长江里面游泳，救生衣都不穿，我认为这是一件非常搞笑的事情，也是对自己非常不负责任的事情，这个叫安全垫，或者叫防护服。

第二关：能力圈

第二个关卡是什么？能力圈。对于投资的策略，对于这项我要买的资产，我至少要能回答清楚以下问题：

第一，基本面——它的价值来自于什么？价值发生怎样的变化？第二个，收益率——特别是长期来讲，收益率大概在什么区间，未来大概率你的预期。第三个，最大回撤——能够接受吗？第四个，最长回本——能扛得住吗？第五个，你去投资持有多久才能比较稳定地赚到收益？第六个，当前估值贵还是便宜？当前处在周期的牛市还是熊市？

朋友们，如果你用能力圈来审视，发现这些问题都回答不出来怎么办？有两种方向：第一个我不投，第二个学习。暂时不能投的，那你就可以开始学习，不动先学习。所以本质上，你的投资是要跟你的能力圈紧密贴合的。下一次你在说"启昌，我要不要买某只股票"的时候，你觉得你应该问我这个问题吗？首先，我对于大多数个股没有任何能力圈；其次，你自己能不能去做能力圈的检查；第三，我认为你不应该去做个股的投资。

为什么我们会把资产配置作为我们私董会所有的私董们前三年我认为最重要的一种投资策略？因为这是对于普通人来讲相对比较容易构建的能力圈。我不是说它完全容易，你买资产配置策略你也会有困难的。

基本面方面，资产配置比如说你买松柏计划，基本面是什么？基本面只要这个世界在发展，只要不发生巨大的毁灭性的战争，你买的是不会死的资产。你买的是标普500、沪深300，然后买的是自由现金流指数，买的是国债、买的是黄金，那你对这些基本面都没信心了，不用做投资。

收益率方面，长期来看这样的资产配置6-8个点，对于散户来讲极好了。最大回撤方面，资产配置的最大回撤相比于单一资产来讲已经比较好了，比如说可能最大回撤在20多个点。回本周期，已经相对来讲，比如说最差情况，举个例子你买进去要3年回本，2-3年回本。一般来讲，我们建议至少持有5年。买基本面不等于买不会死的资产，我们买不会死的资产，相当于简化了基本面判断的难度。比如说你要买个股的人，你能不能判断腾讯的基本面在发生什么变化？你能不能判断英伟达的基本面在发生什么变化？你不做个一两百个小时研究，你敢说你自己有答案吗？但是资产配置的基本面是比较容易判断的，因为我们买的是长期向上、跟全球经济挂钩、不会死的资产。不仅仅是相信国家的发展，是相信世界的发展。

第6个当前估值周期位置，在这个问题上，资产配置策略又进一步简化了，它都不需要判断估值和周期。资产配置相当于购买世界经济的基本面。

第三关：底线思维

我们做好能力圈的判断，还是要做一个底线思维的思考。大多数人投资之前倒充满了玫瑰色的幻想——这笔钱我赚了怎么样？但是我要提醒大家，我们除了要做乐观的设想，还要做悲观的设想。这个世界是不确定的。发生最大回撤的时候，我能够扛得住吗？发生要很长的时间回本，我能够接受得了吗？

不同的情况，它的最大回撤和最长回本周期是不同的。比如说你买松柏计划，极端的情况，比如未来两年发生金融危机，你投了50万进去，发现最大回撤20%，甚至最大回撤25%，过了3年时间才回本。你能不能扛住？

在你投资之前，你会去进行底线思考、做悲观假设吗？我认为这是区分一个人是否成熟投资者的重要标准。

我把松柏计划和磐石计划，它们可能的最大回撤和最长的回本周期，非常清晰直白地摆在这里。很多投资社群可能跟您讲的是这个策略会很赚钱、会很厉害，我们跟你强调的是这个策略你要想一想它可能会亏钱。我说的是短期，从长期来看，我认为资产配置从持有5年的角度来讲，亏钱的概率极低。短期是可能会亏钱，我们先把底线的东西想清楚，人生就会少很多意外。

我要做提醒，特别是对于刚学投资的朋友们来讲，你用最大回撤算完——比如说50万，我觉得我最大回撤个20%，亏10万块钱，我可以接受，3年才回本。我想告诉你的是，当风和日丽的时候，我们会高估自己承受风险的能力，真的到那一天下跌的时候，市场是各种鬼故事的，可能会把你吓退。对于做投资前几年处在新手保护期的朋友们，对你自己可以投入的仓位，我建议你打个折。

我们几年前成立磐石计划的时候跟他讲，磐石计划可能最大回撤20个点左右。去年4月份有一段有关税贸易摩擦的时候，那一段时间跌了10%，有朋友问"启昌我能不能先清仓，等它涨回来，等局势稳定以后再买"。千万不要这样。大多数朋友你们在思考这些仓位的时候，有可能你在清仓逃避的时候，两天以后又涨回来。前提你能精准判断——没有人能精准判断。首先你不应该来听我的课，你有能力的话；第二个，我不认为市面上有谁能精准判断。因为如果能精准判断短期涨跌，他早发大财了。这个世界的市场有太多因素，对于一个资产有100种1000种因素，要判断是很难的，几乎是不可能的。

第四关：买入条件

我们把前面这些问题思考了，再看第四个叫买入条件。我们说"计划你的交易，交易你的计划"，你每一种策略是有各自不同的买入条件的。

比如说我们私董会的资产配置策略，松柏计划和磐石计划是不需要择时的，有闲钱就可以进。资产配置策略需要判断时机吗？不需要。

第二个，低估值投资需不需要做判断估值和周期？需要。比如说我们买指数基金，买低估值，需要判断。低估值投资的策略，买入条件是什么？长期向上不会死的指数基金，当前处在低估状态。

第三个，逆周期策略，比如说我们课程中逆周期策略指的是买黄金和买大饼，需不需要判断时机点？需要。逆周期策略需要在偏熊市的阶段开始买，这是对我们的一种保护。

为什么有些时候我觉得跟大家说标普500不可以买，有些回答中说标普500暂时不要买，有些回答中可以买？为什么在不同的策略里面，当我说标普500可以买的时候，是因为比如说它是磐石计划的一个部分、是松柏计划的一个部分，它不需要判断估值。在某些场景中，我建议说这个时候标普500建议不要买了，那是因为我们是用低估值投资，我们单独投资资产的时候，我们要判断它估值。判断一个问题，重要的不是看对方怎么回答，重要的是看对方背后的逻辑——策略不同，投资账户不同，判断标准不同。

买入节奏：分批买入

我们非常倡导一个点叫做分批买入。特别是你的钱要投入的金额比较大的时候，你分批买入可以让你的心态上进可攻退可守。我们跟大家分享过一句话：买在最低点是一种妄念。

以前我记得在上一轮周期的时候，有一次跟一群币圈的朋友们吃饭。那个时候我记得大饼从6万多跌到了3万多，然后我们就开始聊说最近我们在开始定投了。有个朋友说他坚信这一轮一定会跌到1万美金，只有跌到1万美金的时候他才会动手。你知道吗？从这一句话我就判断出来这不是非常厉害的投资者。为什么？没有人敢说坚信，这是一种虚妄，这是一种对于自己能力的过度自信。

如果你是个单独的ETF，你要么是低估值策略，要么是动量策略。如果你都判断不清楚它是低估值还是动量还是什么情况，那你觉得你现在对它有没有能力去判断？当一个资产你在面对它的时候，你都不知道该怎么判断它应该用什么策略，说明它完全不在你的能力圈。

定投是80分的好方法。这三种策略都是可以跟定投的方法配合的，只不过虽然松柏计划，我会建议你分半年，比如说你有一笔钱100万，你就分两次或三次买，每次隔半年，不要每个月操作太频繁，因为你拉不开间距。我们在私董会第一年第二年讲这节课的时候会讲定投是一个60分的好策略，后来从市场的经历来看，我会发现真正能够执行定投的，取得结果已经会比90%的人会更好了。我见过很多朋友都试图要优化定投，最后发现都很困难。在道学里面有一个思想叫奥卡姆剃刀原则——如无必要勿增实体，简单就是一种优势。一件事情、投资、一种策略、一段关系，越简单越好。元素越多、条件越多、越复杂你就越容易犯错。定投是一个80分的好方法。

所以我们在买入的决策方面，列了五关：第一个风险管理，第二个能力圈——我到底懂不懂，第三个底线思维——最坏我能不能扛，第四个买入条件——我要做这种策略的买入，它达到条件吗，第五个买入节奏——分批买入。

你看巴菲特，他也要看买入条件的。巴菲特在买苹果之前，他已经研究了很久了，他等了很多年，他在等什么？他在等待苹果进入低估的区间。如果有朋友说永远等不来怎么办？永远等不来就不买。第二个，市场不缺机会。还记得我们之前讲的吗？本金比机会更重要，认知比本金更重要。只要你保存着本金，你可能抓住机会，而大多数人是会被一些看似是机会、实则是陷阱的东西给圈进去。

这五关大家能不能把它变成一种像开车一样——最开始你开车的时候是很笨拙的，后面变成一种非常娴熟的上车、打开车的开关、挂档、然后出发。有没有信心从一种需要琢磨的步骤变成一种肌肉记忆？对我来说做系统会有很大的好处，原来我在买入之前考虑这些问题的时候到底是怎么考虑的，我还不是很清晰。但是因为要跟大家做课程，我必须把这种隐性的经验变成显性的规则。到今年为止我把这个事情想得比较清晰了。教是最好的学习，我们先刻意练习，先僵化学习、固化执行，然后慢慢最后你会变成你的肌肉记忆。

当前可投资长钱的计算

大家听完这个部分是不是有点跃跃欲试，我是不是可以开始投了？最近有些朋友就开始问，我到底可以投多少钱？

在投资前，首先我们要分清楚三个数字。第一个叫家庭净资产，总资产减去总负债。第二个叫可投资净资产，可投资资产减去相关负债——可投资资产是你的总资产里面要把自住房删掉，相关负债是除掉自住房贷以外的所有负债。我们是用当前手头有的钱去投。我们当前可投资长钱——当前可以拿去投资、可以持有5年不动的钱。

当前可投资长钱很重要的一点是什么？要把你的活钱缺口给拿掉，把保钱的缺口也给拿掉，把稳钱的缺口也拿掉。比如说你两年后要结婚、要花一笔钱。

举个例子，这是在深圳生活的某一个朋友，我们叫他李先生。自住房600万，三线城市海景房（我们就当做是惠州的房子），货币基金加现金加银行的活期存款70万，保单现金价值，实物黄金金条，A股的券商里面有25万，基金账户比如说天天基金有15万，然后房贷——自住房房贷80万，惠州海景房房贷10万，消费贷5万。

总资产把它资产类相加810万，其中自住房自用600万。可投资资产是家庭总资产减掉自住房，810万减掉600万等于210万。可投资净资产，从可投资资产里面减去相关负债。海景房的房贷10万，消费贷也算相关负债，因为消费贷占了你的家庭的负债。210万减掉海景房的房贷10万再减去消费贷5万，可投资净资产195万。

为什么可投资净资产里面不减去自住房的房贷？因为你在算可投资资产的时候就没有算自住房，在算可投资资产的时候就把整个自住房的资产和负债都刨掉了。

还有一个重要的定义，资产有个很重要的条件——你可支配。公积金取不出来那你就不要算进来了，你能取出来就算进来。所有的资产包含了一个隐含的条件是你有支配权。

李先生当下要决策的长钱，首先看看他的现金类资产有多少。很多人回了70万。现金类资产是70万。保单算现金类资产吗？保单你只有现金价值是没法变现的，不是你随时可以动用的。现金类资产是指底层是以现金货币相关的资产，是那种随时可动随时可取的。股票基金账户里的钱是投出去的，比如说你买了一个指数基金，你亏着的，你现在能够立刻卖掉吗？你心理上接受不了吧。

消费贷这5万块钱要不要减掉？这个问题没有标准答案。因为从李先生的资产负债表来讲，他的负债率很低，风险很低，所以我认为这里不减没有关系。如果换一个人，他的负债率很高，他手头的现金比较大，那是不是可能要优先还掉那些利率比较高的贷款。

有人说海景房平时用来度假用的，为什么算在可投资资产里面？因为非必须可以变现。你要把它纳入到你的投资决策的盘子里面来思考，如果你觉得房子能持续地亏钱，你是不是就把它卖掉变成现金资产？对于房产你是有选择权的，特别是非自住房。

所以李先生当前现金类资产70万，活钱缺口他已经准备好了，保钱就假设他准备好了，稳钱突然发现他孩子明年上大学要交15万的学费，剩下的可投资长钱就是55万。

九宫格——不同资金量和能力的配置建议

接下来长钱，我画成九宫格。当前可投资的长钱有三种档位：一种是小于100万，一种是100-300万，一种是300-1000万。然后在不同的资金档位里面，又根据自己的个人投资能力分为L1、L2、L3。九宫格大家可以找到自己对应的位置。

如果你是新手学投资没有多久，你就把自己当L3处理，降低一下你的风险。L5你就不需要在乎九宫格了，你自己有充分的能力了。这个九宫格主要是针对在私董会前三年的朋友。

假设你现在手头是60万可投资的长钱，然后你测出来你是L1的等级。那么配置资产配置策略，我会建议你配当前这笔钱的30%-50%去买松柏计划或者磐石计划都可以。如果你是L2，你松柏资产配置策略的比例可以大一点点。如果你L3再更高一点点。低估值定投你投出去的比例是0到10%。为什么低估值定投当前的可投资闲钱可以是零？因为低估值投资，万一某个时间点市场没有低估值的。逆周期主要就是指定投买黄金和比特币，L1就5%-10%，L2就5%-15%，L3就5%-20%。

5%-20%是什么意思？比如说我认为我是L3，启昌说定周期可以投最高上限20%，我就不想投20%，我就投10%作为上限，可以吗？完全可以，你保守一点根本不丢人。然后剩下的钱你就去买小确幸计划，你当前没有投出去的钱就买小确幸计划。

为什么资产配置可以比较高的比例，而低估值最高上限是10%？因为资产配置策略所需要的能力圈更简单，难度更低，波动更小，对你的心理的挑战更小。而低估值投资，基本上你在投进去的时候是市场逆风期买入，比如说我们最近买消费白酒是很难受的。买低估值投资对于人的心理的考验会更大一点，所以你开始作为新手投资者，你可能不一定能扛得住。

低估值可以是0吗？可以的，可以是零。为什么前面三项加起来不是100%？因为可以有一些钱你拿来去做小确幸的投资、做债券的投资，有兜底，可以留些资金。有些剩下的钱你就投小确幸计划。

逆周期里面你实在不想投，因为逆周期即使你配下线5个点也比较低了，你实在说我买的松柏计划里面买了黄金，又买了磐石计划又买了比特币，我不想单独投了，也可以不投。最重要的是上限。

100万到300万一档，跟上面那一版有什么区别？多增加了境外储蓄险。如果你的资金量到一定的情况，然后你又想做海外的资产配置，特别是现在又开不了海外券商的情况下，境外储蓄险基本上是一个唯一的比较好的工具去做海外市场配置。你的资金量越来越大，比如说你要投松柏计划投150万、200万，我认为你可以考虑分的笔数更多一点，拉的时间周期更长一点，比如说分个三笔或四笔，每隔半年投一笔。

300万到1000万这一档，当你的资金越来越大的时候，要越来越注重分散，越来越注重买入时候的分批。境外储蓄险比例增加了，一般来讲300万到1000万闲钱的情况下，一般来讲都会配备海外券商账户，如果你的钱有些在海外，你就可以配一些海外的优秀的债券基金，比如说美国国债。

这三页它是大概的框架和锚点，不是说一个教条。我们给的三页是让大家心里有一个大概的方向感和框架感和锚点。有具体的问题可以再讨论。

所以总体的原则是什么？你的投资能力越高，配置资产配置、逆周期的上限越高，因为这些策略总是有波动的。能力越低的朋友，暂时你的小确幸的比例越要越高。能力越高，你的长钱账户里面你买债券的比例就越少。

储蓄险适合有一些资金量相对会多一点的朋友们做海外投资的最好的选择。你满足一半以上的条件，我会建议你去考虑一下：比如说你的保障型已经配齐了，然后你还想要一些境外资产作为汇率的对冲，可投资长钱100万以上，然后这笔钱未来8-10年都不用，有资产配置需求，或者说未来有海外消费需求。不适合的情况是：保险还没有配齐，可投资闲钱不多，5年内要用。

松柏计划和香港储蓄险之间没有好坏之分，它们都是共同来服务资产配置大的框架。境外储蓄险的投资的底层逻辑就是资产配置，只不过是他们自己稍微搭了一个组合，比例上略微调整。

逆周期策略：第一，设好这类资产的总仓位上限；然后分成多份，分不同价格点投入。一般来讲，你从高点跌30%可以考虑一点点定投，更好的情况是从高点跌50%的时候开始定投。比如黄金的波动我认为没有比特币那么大，黄金跌30%——现在最近就已经从高点回落30%，你这个时候开始定投没有问题。像比特币这种波动更大的资产，我自己一般是会跌50%才开始定投的。

如果有一笔比较大的新钱进来该怎么办？比如说最近有人还了你一笔钱，我有一笔年终奖。首先看风险管理，再准备三笔钱，然后再按九宫格重新过一遍。

如果你当前每个月结余储蓄的一笔钱怎么投？因为这笔钱一般来讲金额不大，比如说你一个月存个1万、2万、3万、5万。我建议大家去投十年养基。因为钱本身金额不大，你投进来即使有波动，压力也比较小。还有适当可以考虑一下马拉松健将，马拉松健将是我们做了一些主动基金的筛选。低估值定投、十年养基计划在上节课讲到了，在低估值投资课有详细讲解。

我们挑选了一些长期来看业绩很优秀、风格很稳定、偏价值投资风格的基金经理，在他们不太受追捧的时候买入，这是马拉松健将策略。可以按照我们的比例跟投。你投十年养基一定要按照我们的比例来，你金额不按照我们的来，但是要等比例。如果是官网上测出来你的能力圈是L1、L2或者L3，偏新手的投资者，我会认为你每个月的新增资金投十年养基多一点，投马拉松少一点。因为十年养基背后是指数基金，在下跌的时候你的信心会更强。而马拉松健将考虑的是对某个基金经理要有信念，你这个时候心情会很容易波动，甚至你刚开始的时候不投马拉松健将也没有问题。

特别情况：FOMO时小额定投上车

所有的买入里面有一种特例。有些时候你觉得有一种资产是长期趋势向上的、不会死的好资产，你接触它的时候它又在周期的高位，但是你就特别FOMO了，你就想参与怎么办？

请注意，这里的条件很严格，叫做20年趋势向上不会死的好资产。大家以后不要拿着某个股来问我。这里指的好资产是什么？标普500我现在就FOMO了，纳斯达克我也FOMO了，黄金上涨的时候我FOMO了，比特币上涨的时候FOMO了。只有大盘指数基金、像黄金大饼这几类资产，我认为在我的能力圈内，我可以判断它20年不会死、长期趋势向上。

FOMO是一个英文词叫 fear of missing out，害怕自己错过的意思。面对这种情况，对于这几类资产，有几个上限：第一个你投的那笔钱不要超过你家庭净资产的5%，第二个也不要超过你当前可投资闲钱的10%，这两个要同时满足。第三个我会建议你分12个月每个月定投。对于这种情况，你可以先挪个屁股，然后再挪个脑袋。

这几种资产我认为只要地球不毁灭，它们都是长期向上的资产：自由现金流指数、黄金、沪深300指数、标普500、纳斯达克、黄金、比特币。松柏和磐石我觉得地球不毁灭，未来50年100年都没有问题。只要你是控制好仓位，小额定投也可以。中美两国的宽基指数，再加上黄金大饼这几个，你要FOMO了，是可以用这种方式上车。

卖出的决策

什么情况要卖？达到卖出条件，达到预期。如果我们的某一个投资是遵循投资策略，那就要看这个策略本身的卖出条件。

资产配置里面的钱什么时候要卖出？只有两种情况要卖出：进行年度再平衡的时候，或者我持有了5-6年以后确实某一次我家里要用钱了，我需要动用资金。否则不卖。

假设我持有松柏计划，最近我觉得黄金涨得比较多了，我要不要卖出？不需要。资产配置里面除了固定的每年的再平衡以外，你是不需要考虑平时它涨了跌了、估值高了还是贵了。你不需要用到，那你就留在里面，一直不卖。你卖出就打断复利了。你没有需要，你自己不用来养老，不用来传承给下一代，你就放在这里面。除了再平衡以外一直不卖。

低估值投资，资产进入高估区间是需要分批卖的。最近我们可能会卖一些，比如说我们十年养基可能过段时间会考虑卖一点创业板和科创板。

逆周期投资怎么卖？在人声鼎沸的时候有警醒，在别人都特别乐观的时候分批卖出。

假设比特币两年后涨到18万美金要不要卖？这要看情况——如果你是在磐石计划里面的大饼，只有在再平衡的时候需要卖，平时你高估了也不卖。投资中一个很重要的词叫心理账户，你不同的策略用不同的钱，你就会很清爽。

如果你投的是单一资产，什么时候要卖？基本面恶化，或者发现是烂资产的时候，你应该卖。当你发现资产你原来以为是好资产，发现就是个垃圾的时候怎么办？要全卖。就像你谈恋爱，你发现一个渣男的时候，你尽早止损。有些人可能还要决定补个仓降低一下成本，你想如果你碰到个渣男，你会补仓吗？

好资产高估了一般来讲前20%都偏高估了。好资产也要分批卖出。比如说黄金或者大饼，你是用低估值投资策略，分批卖出的时候也要分批，你不要想着一次性就卖掉。我们去年大饼到8万、9万、10万，我们分批卖的策略执行的方式都在群里面跟大家分享了。

分批卖是为了避免你自己情绪失控，避免你卖了以后又上涨又很难受。大科学家牛顿当时买了南海公司的股票，结果赚了钱，卖完以后又继续上涨就很难受，最后又冲进去了，最后亏大钱。如果是个好资产，我们在高位用低估值或者逆周期投资策略分批卖的时候，不要一次性卖，还有一点要保留些底仓。比如说你保留个1/10、1/5的仓位，都是为了预防我们情绪上的难受。

如果某一种资产是好资产，涨得非常高了，我可以完全不卖的情况有没有？有一种情况你是可以完全不卖的——仓位很低的情况。比如说假设你身家净资产1000万，你在前两年花了一两万块钱买了比特币，到现在可能变成5万块钱，你说可以不卖吗？我认为1分钱不卖都可以。所以核心是仓位。如果你买的资产是好资产，即使上涨以后在你家庭仓位比较低，本质上整个的仓位可以算作一个底仓。

卖出的决策，首先要看有没有达到卖出条件。磐石计划资产配置除了再平衡不会用来干嘛；低估值投资指数上到一定高估区间，我们肯定要分批卖出。第二个要分批，不要追求卖在最高点。卖在最低点是一种妄念，卖在高点更是一种妄念。不要全部卖出好资产，高点也要留点底仓。我们的投资策略本质上是为了防止自己犯大错。

持有的决策——已有资产怎么处理

很多朋友加入私董会之前已经持有了一些资产，该怎么办？

我们处理的原则有哪些？再平衡，一般来讲如果你加入私董会势必再平衡，因为大多数你肯定不是资产配置的方式买的。判断是不是好资产，判断当前是否低估，判断仓位大小。坏资产赶紧卖，首先不亏钱。如果你过去在加入私董会之前买了一些基金、个股，我们用三条原则来看一看。

第一个原则叫坚决卖掉垃圾资产。那些所有你听风跟消息买的炒作股票全是垃圾资产；你跟风买的各种垃圾项目、垃圾山寨币全是垃圾资产；所有在中国三四线城市你自己不住的房产，你可以定义为不良资产或垃圾资产。这些资产你问我怎么办？我的答案都是尽早卖，没有任何其他的答案。

一个人要分清两种成本，一种叫沉没成本，你过去亏完的钱。你要从心理上跟它割断，我们要忘掉沉没成本，而在乎机会成本。什么叫机会成本？比如说这个钱本来有更好的用途，你在惠州买了套房，现在从50万跌成25万，那亏掉的35万就是沉没成本。你剩下的这20万卖掉了，拿去干其他事情，这是机会成本。沉没成本不参与决策。

第二个原则：如果是好资产但你不够懂。比如说你持有茅台，这个公司你没有那么懂，我们会建议换成相关的但更稳的。你持有茅台换成白酒行业ETF，是不是你心里会安心一点？比如说你持有的是行业龙头，你信心没有那么强、研究没那么深，那你就换成对应的行业的指数基金。比如长鑫存储，有人问我说公司发了股票不太了解，我会把一部分换成A股的半导体的ETF。这样做的原因是保护下限——单一个股的下跌空间可能比较大，也保留一个上限——龙头跟行业指数相关，行业肯定是有相关性的，未来即使上涨了你也不会亏钱，你也会有盈利。把挑尖子生变成挑重点班。

第三个原则叫仓位管理。即使是好资产也不能过度集中。这是我自己的仓位红线：单一的公司不超过家庭净资产的5%；单一的行业指数不超过家庭净资产的10%；单一的宽基指数基金不超过家庭净资产的30%。请注意这里的比例是家庭净资产。你要完全copy这个吗？在基础上你可以个性化的优化，适当调低。

怎么判断指数基金低估还是高估？PE、PB百分位加股债收益率这三个指标基本上就可以清楚地知道指数基金的估值了。比如说当下这个节点，消费、医药类、红利类、恒生科技这些都在低估区间。

如果持有的是主动基金，这是我自己的判断标准：第一个，基金过去10年有没有长期的优秀业绩？第二个，基金经理的风格是否稳定？很多基金经理他跟韭菜没有区别，今年什么热门就去买什么。第三个，我自己偏好的是做长期投资、做价值投资风格的。第四个，他背后持有的股票组合估值高不高？如果你发现基金本身就不行，那就尽早离开他；发现不错只是当下不太受待见，比如说像张坤的基金，那就继续持有。你如果不太了解该怎么判断，你可以把判断方法拍给AI，让AI帮你评估一下这几只主动型基金好不好，判断完你不放心再来跟我聊一聊。

这整套框架，我们这三节课加起来可能7个小时，这是地图。地图每一个点都可以深入地放大的，你用3-5年的时间，要把框架讲得越来越厚，最后有一天你很成熟，又变得越来越薄。这里面的很多内容都是可以用来做AI互动的框架的，你如果纯粹问AI，AI会有很多各种角度去发散，你给它框架，AI就会回答得比较好。

情绪管理——贪婪与恐惧

决策主要是理性在驱动，但是你会发现，在投资中最难的事情是管理自己的情绪。有两种情绪，一种是贪婪，一种是恐惧。贪婪会让你在高点去重仓资产，恐惧会让你在低点去清仓资产。你自己在投资中是哪种情绪让你更难受？

我是贪婪会让我更难受。比如说一个资产我认为是好资产，但我一直等不到低估点会更难受。如果我拿的是好资产低点的时候，我是完全无所谓。我是喜欢跟市场逆向而行的，所以在低点的时候别人恐惧的时候，我是不太恐惧的，但是贪婪确实会让我更难受。

贪婪一般发生在什么时候？一般来讲会发生在两种情况同时叠加的时候。第一种是某个资产快速上涨，更关键是身边有人挣到钱。我身边的人没有赚到钱我还不难受，我的同事、我的朋友、我的家人都赚到钱，就难受。两个一叠加你就受不了。当牛市越往后期发现身边赚钱人越来越多，你就越无法抗拒。当你成为最后一个上车的时候，发现你一上车车就翻了。

怎么管理贪婪？第一个叫屏蔽信息源。牛市高点不做研究，这是我一个独家方法论。永远不要在资产快速上涨的时候去做研究，你越研究越有信心，你的信心根本不是来自于你的研究，而是来自于价格上涨给你的信心。过去这几年大家开始理解了，并不是越努力越幸运，是越努力越不幸运。在某些投资领域越努力越不幸运。在牛市的时候不要努力。最好是不看行情，退出热门群，少看K线。

第二个，面对长期20年不死的优质资产，你小额定投上车。比如说纳斯达克这么上涨，我就很难受，你小额定投上车。但是你要满足前提条件——你买的资产是趋势上升的、不会死的资产。你要用小额定投上车策略，你要自己能够确认这是长期不死的优质资产。然后两条上限：不要超过你的可投资净资产的5%，不要超过你当前可投资闲钱的10%，分批。

第三个，找同频朋友交流。不是去找那种附和你的，而是会问你"你做好准备了吗"的朋友，找脑后有反骨的朋友。在AI时代你需要身边有忠诚、像魏征那样敢于跟你说不同想法的人。大家来问我这种情况，我一定会坚决地告诉你不能干。私董会是筛选过的圈子，但是不要因为别的社群在干什么拉你，你就相信他了。我建议大家不要听取任何的投资项目的建议。

恐惧一般会在什么时候发生？你持有的资产快速下跌，不是那种下跌一点点，是那种身边大家都在割肉。甚至你走出去都不好意思说你有资产。恐惧不仅仅是来自于价格，是来自于周边人给你的负反馈。

我给大家举个典型的案例，这些都不是垃圾公司，都是行业龙头都能跌成这样：重工，牧原——养猪行业的龙头，奈雪的茶，海天味业。你去看看港股过去这10年，有些公司跌了90%以后还能再跌90%。你不要以为这些都是跌90%的公司都是纯粹垃圾公司。

我们做逆周期策略是在逆向，但是并不是所有的逆向都是对的。逆向投资有前提，叫做长期趋势向上。我们私董会讲逆向投资主要就是指黄金和比特币这两种资产。

熊市的时候怎么办？第一个要认真检查——投资策略会不会出问题？资产配置会不会出问题？低估值投资策略会不会出问题？逆周期投资策略会不会出问题？我认为这三种策略是可以穿越50年100年的。第二个，基本面——沪深300跌了30%、黄金跌20%，这基本面有没有会长期破坏？核心的是什么？熊市一定检验的是你的能力圈，检验的是你的认知深度。你拿不住的根源还是在于你不够懂。你真的对某一种策略、某一种资产有非常强烈的研究，形成了独特的深入的认知，你在熊市时候是没有那么害怕的。而很多时候会害怕的原因是在于你在买入的时候的投资决定不是自己经过研究做出的判断，而只是听了别人的消息。

第二个，恐惧的时候去找朋友交流。我们提供心理按摩服务。我赚三份钱：第一份赚老师的钱，讲课费；第二个赚教练的钱，给你一套机制让你去打卡、让你去复盘、让你去行动；第三个赚心理咨询师的钱，心理按摩的钱。大家以后情绪心里难受的时候说出来，找我给你按摩。因为我经历的周期比较多，然后找旁边的朋友交流，别不好意思。你不要自己做出了错误的决定以后再来找我，你在做决定之前来找我。只要你在群里艾特我，不会让你一个人扛。

第三个，写投资笔记。比如最近AI某个板块上涨得非常快，群里面有很多人赚钱了，我此刻非常FOMO，非常难受焦虑。我看到了事实，我真的能够理解吗？我真的有能力圈吗？我要做的决定是什么？但凡你认真去写一下，你的情绪就会得到缓解。写笔记本身就是一个觉察的过程。写完以后你有决定不要马上执行，明天再看。书写即觉察，书写即疗愈。复盘是改变命运的事情。

今天讲贪婪和恐惧是一个开始。你并不会听完这个课就立刻就会克服贪婪和恐惧。你可能要经历3-5年一个周期，甚至要经过6-8年两个周期，才能真正的在情绪上剥离市场波动带来的影响。但没关系，我们陪伴你一起。

总结

今天的三个场景的决策：买入前五个关过了吗？我在九宫格哪一格？卖出时候达到条件了吗？卖出节奏是怎样的？已经持有的资产该怎么看？看看它到底是不是好资产，不确定找AI，然后再找我一起来商量，能力圈到底有没有，仓位管理怎么样。贪婪来临的时候是不是应该屏蔽信息，或者面对一个特别好的资产可以小额定投找我们交流。恐惧来的时候检查策略有没有失效，检查基本面有没有恶化，找我们交流，找我按摩，然后自己写笔记。通过书写来实现自我的觉察，通过自我的觉察实现心性的修炼，通过心性修炼变成更智慧、更平静的人。

芒格从某种程度来讲不爱做老师，芒格说"我的剑传给能够挥舞它的人"。能够挥舞芒格的技能是很少的，穷查理宝典看完以后能不能指导你具体的投资决策？一般情况下是不能的，他是写给根基特别高的人。

这几门课我认为是必学的：债券基金、低估值投资、松柏计划、磐石计划。所有富足小挑战里面，我们把重要的课都列出来了。你就跟着新手村跟着富足小挑战来就好了。课程的逐字稿一般来讲都会比较及时地发布到我们的官网上。大家一定要去用官网，把财商测一下，把家庭负债表填一下，把现金流量表填一下。以后大家问我个性化的问题，我会问你：你的资产负债表发一下，官网测完的表格发我一下，你的财商能力发我一下，现金流量表发我一下。

新手村完成以后能够找知识官领个300多块钱的红包，新手村我是希望每个人都能跑完。完成新手村就把富足小挑战给做完。

人生中所有人都是过客，如果我们有一定的机缘相遇在一起，我们就值得好好珍惜这份缘分，相互成就。

最后总结就是：计划你的交易，交易你的计划。长保初心，人要不断地回到自己的初心。

人生中所有的重大回报都源自复利。我们讲的三节课，所有的工作——风险管理、四笔钱账户的准备、买入卖出的详细计划——都是为了让我们能够不下牌桌、不亏大钱、穿越周期，然后把创造财富和传承财富，包括用财富来利益众生的能力传承给下一代。

巴菲特说：股市是把钱从没有耐心的人转移到有耐心的人手上的工具。我希望大家在私董会待个几年以后都变成既有理性又有耐心，把这种品质变成你的家学。

投资的终局是我们成为一个更好的人，使我们成为更加理性的人，使我们成为更加耐心的人，使我们成为一个更加实事求是的人。使我们成为能够把财富当工具，然后把幸福和利益众生当终点的人。打造社群，变成一所富足人生学校，这是最终极的愿景。

很多人说大多数散户都是韭菜，我不信。我相信我们可以通过学习行动、相互的护持，来改变潮水的方向。我们社群能够影响1000个人，就能影响1000个家庭，你们如果一个人再影响10个人，就能影响1万人。世界就会因我们而改变。

最后提醒一个小事情：新手村挑战大家记得去完成，富足小挑战也记得去完成。白银段位富足小挑战的前20位会有一个额外的奖励——我的同款手表，华为手表。那我们下次答疑会再见，谢谢大家，拜拜！

学员分享

Joy： 我觉得今天整个课程听得我既严肃又激动。严肃的是想到之前对于投资更多的是一种嘻嘻哈哈的态度，觉得"行，投吧，他也投了，那我也跟投吧"。今天听完课整个一个框架，让我觉得对于投资这件事情，我是应该拿出来更正经、更认真、更严肃的态度去对待的。这也让我思考到，我要更加尊重我的财富，更加尊重我的金钱。第二个想分享的就是兰老师说的"用生命影响生命"，我觉得很有意义，很有力量，特别感谢老师的分享。

兰启昌： 用生命影响生命，每个人都可以成为一盏灯。

Shirley： 今天的课收获很大，一方面兰老师把前面几节课的内容做了一个回顾，另外帮助我们建立了一个完整的框架。接下来我会结合这些框架知识点去做一些实操。今天介绍了资产的规模加上风险水平，可以怎么去做配置。我可能先会拿出一部分钱，不一定完全按照那个计划，做一个配置，在市场里面去测试一下自己对恐惧心理或者各类资产怎么对冲，尝试写一下投资复盘日记。在贪婪方面我是能够克服的，因为过去07年包括去年身边的人都在投、都在挣钱的时候，因为我觉得我不懂，一分钱没投入到股市里面。但是在恐惧心理上面，我自己会是什么状态，我可能想通过下面这段时间来做一个测试。感谢兰老师给我们一个地图，让我们可以一步步去实操起来。

兰启昌： 让我想到一个点，我们九宫格最重要的是上限，下限没有那么重要。比如说你下限是40%，你投30%也没有问题的。我们再强调一下，保守不丢人，激进才丢人。当你真正学得充分以后，你慢慢地积极点没有问题。7月19号下周日上午我们会有一个答疑会，那时我在拉萨给大家答疑。

唐棠： 我今天特别开心，终于会用腾讯会议了。我刚才一冲动就想上来发言了，收获太多了。对我来说，我觉得所有的都要从头到尾再学一遍。我只想分享我的感受，我有一种感动的情绪，特别感动。在听的时候有很多兰老师的金句都让我不自觉就想微笑，发自内心的那种微笑。然后就感觉很感动，尤其是最后一句话"想成为更好的人"，是我的愿景向往。还有一个咱们的学员说了一个"双向奔赴"，也让我很感动。我们是基于信任或者基于共同的向往，都想成为更好的人，我就加入了私董会。加入的时候我内心一直很忐忑，担心自己学不会、会拖延、会自我怀疑。但是我进入之后，每听一次课，信心就坚定了一点。我觉得不一定说投资有多大的成就，但是我觉得我在正确的方向上，慢一点没关系。我特别喜欢兰老师说的"找到自己的节奏"，这句话让我心安一些、心静一些。我坚信我自己在做正确的事，我走在正确的方向上，我就很安心，内心就越来越坚定。

兰启昌： 谢谢唐棠，为你的勇敢点赞。我记得面试的时候就你觉得自己不太好意思发言，但是我觉得你今天表现特别好。唐棠在山东日照做了一个英语学习的机构。我们说更好的人不一定是个更有钱的人，当一个人不断突破自己的时候，我觉得就是更好的人。

黄玉善： 大家好，今天很勇敢地报了名。我是来自深圳的，已经退休了，很高兴有机会能够参加启昌私董会。越学越觉得我真的是来对了地方。今天讲的贪婪和恐惧，我觉得我都有，之前在投资的路上一直在贪婪和恐惧之间拉扯。但是今天听了这节课以后，我觉得自己笃定了很多。之前我还有点担心，年龄比较大一些会不会学不会，但是我现在完全不担心了，老师这样授课对我来说非常能理解。越听越着迷，觉得每一句话都说到我的心里去了。非常感谢彩云姐姐带我到这个地方来，也期待接下来7月18号我们南区的私董会聚会，更期待8月15、16号的深圳大会见到更多的私董们。

兰启昌： 感谢玉善的分享，也感谢彩云姐把你邀请进私董会。8月15、16号大家留出时间，14号下午还有羽毛球和网球活动，欢迎大家提前来！

心晴： 启昌老师，还有各位私董大家好。我24年的时候在北京线下课的时候就结缘了，凭一种感受觉得这是对的社群，一直都在努力争取有机会进来。内心最感激的还是启昌老师的真诚，我觉得真诚是最容易打动人的。他的课堂里面这些金句全部都是发自他内心的，他也没有说他所有东西都懂，他不断地在强调自己并不是所有东西都知道，知之为知之不知为不知的那种态度，这就更加让人有一种信任感。在私董会里面可以逐渐建立信任之网。佛山的几个私董，他们的合伙人说，"我一接触你们私董会里面的这帮人群，明显感觉不一样，让人特别舒服的那种感觉。"

兰启昌： 特别感谢心晴考察了我们几年，最后选择加入。第二个我要特别点赞你，你成为我们今年第一个组织线下共读会的朋友，也是第一个获得复利基金的朋友。我们今年又拿出了单独的复利基金，你们组织线下的共读会读书会，只要大于等于三个人都可以薅羊毛，欢迎大家去薅我们羊毛。

晴儀姐姐： 这三次的课听下来，我的收获是非常多的。关于投资的理念，其实有很大的颠覆。兰老师说的这些课程其实是一个地图，给了我更好的指引，要跟着地图做更深入的学习。虽然南老师讲课通俗易懂，我发现其实还是有很多东西自己没有那么了解的。我是去年3月份第一次知道启昌老师之后，加了他的微信，在他的日记群里看他经常写的日记分享，让我觉得他是特别真诚的人。在做私董会招募的时候，我也只是抱着试试看的想法。之前看到有些私董在分析说怎么怎么样，我当时就在想，能进入私董会的人肯定都是财富量级特别大的，对我来说不一定适合我。通过这一段时间的学习和支持官、赋能官大家的沟通，我觉得真的是我需要来的一个地方。刚刚有老师说"私董会是披着财富外衣的成长类社群"，非常贴近我的需求。

兰启昌： 我们提醒一下，今天还有9天的退款期，如果你们经过认真的学习体验觉得不适合，无理由退款。琴姐虽然我觉得你很年轻，我也不想叫你姐姐。

国植馨： 我发现上课看书跟实操难度是很大的。我之前也看过《钱，七步创造终身收入》，但具体如何在中国市场上操作，我发现很难。另外一个感触，我刚开始学投资的时候看某个大V说，但他不对我负任何责任，最后的结果自己亏了当时总资产的50%。另外一个，我们这次小组讨论讲一下自己最纠结的买入和卖出，我发现最近刚好有一笔钱想要投资，很纠结。今天这门课又给了我一个非常清晰的框架。第二个问题如果说你重来一次你想对自己说什么？我就感觉自己好幸运，人生当中最大的一笔投资，还好我提前加入了私董会。24年的时候我接触到兰老师，那个时候工作才第三年确实很穷，我就不断看兰老师的书。攒了三年的钱，毅然决然地报了咱们私董会。进来之后就发现好像有很多资产现在都已经到了一个非常低谷的阶段，然后我刚好有一笔钱，之前一直听兰老师讲债券基金怎么投，身边的朋友都说"现在牛市你干嘛要投债券基金"，不过幸运的是这笔钱我没有亏，现在拿住了，现在可以跟着私董会去定投大饼或者配置资产配置。

兰启昌： 谢谢植馨，感谢你的真诚和对他人的帮助！

曾曾： 我主要是想表达一下我的喜悦之情。第一个是学会知识，第二个是在这个过程中练习了鼓足勇气练习了表达。周六听上午的大课，然后做作业，在这个过程中感觉收获了一个又一个的小成就。第二个在群里看大家提问还有同学分享，就做检查一样，可以发现自己不知道的东西。我从第一次小组讨论的时候好紧张但是不想表现出来，今天讨论的时候我自己能感受到我的松弛。大家都说什么能量流动就是很温暖，然后也很开心，很幸福。

兰启昌： 谢谢曾曾，也谢谢曾组长的付出。我们也感谢所有的组长，我会建议各个小组成员去你们的小群感谢一下组长，因为他们自愿地为大家提供支持。

高阳： 这三节课下来，我感觉收获了财富地图，找到了致富的密码。我过去几年一直在做内心成长的功课，我发现有一点是共通的——成长的起点是首先找到自己的位置。第一节课的时候我就找到了自己的位置，知道我家钱长什么样。之前这么多年都没有理财投资，错过好多机会，今天启昌老师说"本金比机会更重要，认知比本金更重要"，我记得第二节课说"不用重来就是快"。所以我知道了，过去这几年我一直在提升自己的认知、再学习、然后把本金也守住了，能够在这个阶段链接到私董会社区，做好准备去打开我的复利人生的开始。

兰启昌： 机会是垂青有准备的大脑。

Terry： 启昌让我看到了一种"稳赢"。之前我也投资了差不多10年以上，有赚有亏，总体来说靠运气亏的比较多。这两天突然我听了低估值投资、资产配置，我冒出两个字就是"稳赢"。确实是可以稳赚不赔的，前提是我们真的需要有本金和时间。第三个就是修心，我感觉到修心的重要性，有一种觉察，后面我可能要在这方面学习。最近也和孩子去读《富足人生指南》，其中讲到财务富足和心灵富足，和他探讨到底哪个更重要，孩子选择的是心灵富足。

兰启昌： 他更接近于本心，所以叫赤子之心。我曾经也跟你一样全是理性，当你开始慢慢地感性，开始更加柔软，以后世界会变得更加多彩。

群峰： 以前碰个股的时候，当你看不懂的时候，你非常耗精力和时间，会影响我们的睡眠、生活和工作。我听完这个课觉得就很松弛，比如说磐石计划可能一年你就花个两三个小时就可以了。我把前两节课跟我团队里面的人全部都分享了一遍，他们是一种很轻松的感觉。第二个，六问拿来看我们自己公司——我们公司股票是在纽交所上市的，我问我们公司的CFO，他也答不出来。所以个股除非你非常能看懂那6个问题，否则我真的觉得不应该碰。我现在手里这些个股再慢慢去看，看完之后如果看不懂，我就按照老师讲的策略慢慢退掉。

兰启昌： 投资本质上是为了更安心更好的生活。当年2000零几年的时候，有一个老板他跟腾讯的马化腾的太太非常熟，他的太太一直劝他多卖一点腾讯股票。A股还有句搞笑的话叫做"听董事长的亏光光，听总经理的亏一半"。这个事情的难度是远远超过普通人的想象的。我们大多数人还是做好主业，把一部分时间放在投资上，享受生活就好了。

阿尊： 这三堂课的容量真的太大了，受益匪浅。首先第一点，它会让我们对自己的认知和对自己家庭的认知从模糊到清晰到认清现实。我当时听第一堂课的时候就有种醍醐灌顶的感觉，从来没有过这么去直面看到自己的一些东西，很多是"房间里的大象"，大家就习惯于在自己的惯常的状态之下。第二个，兰老师把这么难的事情深入浅出来讲。我们讲的恐惧和贪婪是一体两面的事情，真的非常难。老师把它变为很具体的第一招第二招第三招能去操作。因为我经历过很多，里面基本上讲的坑我基本上都踩过，我真的能体验到按老师的方法来做，某种程度来讲是改命也是救命。第三个，以投资入道，借投资修心，带着我们在走富足人生之路。我们的保险也好、活钱保钱包括长钱的配置，都是让我们有足够的安全垫去过更好的人生，也让我们有更多的时间和精力去做更多喜欢的事情。我越来越能够笃定，在这条路上我会看到真的是相信的力量。

兰启昌： 谢谢阿尊，谢谢所有的朋友，到现在还有这么多朋友午饭都还没吃，陪我们一起聊天，特别感动。我相信大家在私董会的学习，不论是老私董、新私董都是开始，未来我们也会不断地迭代我们的内容，升级我们的知识体系。我们一起走一条富足之路，这条路当我们走通了以后，我们可以影响我们的家庭，我们可以影响我们的朋友，我们可以影响我们身边的世界，一起创造一个更加不一样的未来。谢谢大家，我们今天的课程就到这里。