我们的直播马上开始了。我看到已经有很多朋友在线等待，大家都很积极。这几天一直坚守在直播间的很多熟悉面孔，晚上好。
今天晚上依然会直播三个小时。今天是倒数第二场，明晚就是最后一场，机会越来越稀缺了。
昨天晚上我们讲了机会，讲了一些创新的赛道和新的领域。今天晚上也想先跟大家说一件事：我们的定金名额目前应该只剩十几个了。一年 180 个的定金名额，现在只剩十几个。还在观望、想了解我们私董会的朋友，可以先下单锁定一个定金名额，我估计过了今晚，这个名额就可能没有了。
今天晚上会分享四个部分。前面一个小时二十分钟里，我会重点讲两个话题。
第一个，是怎么样成为聪明的投资者，怎么样做逆周期投资。也就是在别人亏钱的时候，你能不能赚到钱。我们大多数人很难做到在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧，所以这件事需要学习。
第二个，我会从我的个人经历出发，讲一讲为什么投资是每个人最终极的职业。
今天晚上还会邀请两位嘉宾连麦，我相信他们的分享也会特别精彩。第一位是珍珍，她原来是腾讯的总监，这两年完成了人生转型。关于大厂和中年人的转型，她有很多话想跟大家分享。第二位是布衣，是我们私董会 IP 班的用户，也是在上市公司做过上千人管理的高管，后来裸辞创业，做小而美的生意。今晚的课程不仅会讲投资，也会涉及创业，以及财富的其他话题。我觉得这三个小时，值得你认真听完。
首先，我们来讨论一个话题：这几年你投资总体是亏钱还是赚钱？
我看到了很多朋友都在说亏钱，也有一些朋友赚钱了。那我想问一句，当你亏钱的时候，你会不会感到自责？会不会觉得自己辛辛苦苦赚来的钱，甚至家里的钱，就这样亏掉了？
如果你会自责，我反而想恭喜你。因为你是一个有责任心的人。在一个人的成长过程中，责任心是非常重要的品质。只有认识到错误，才有可能去改变错误。
其实，你并不孤独。相信我，你并不孤独。如果你在这几年里亏了钱，也有自责的情绪，我想告诉你一句话：你并不孤独。
为什么这么说？因为我想给大家展示一个关于 4000 多万基金投资者的全局调研，看看中国这些普通投资者到底有没有赚到钱，到底有多少人是亏钱的。
在 2022 年，中国基金报联合几家全国顶尖的基金公司，做了一个横跨 15 年、涉及 4682 万基金投资者的调研。最后得到的数据是：在过去 15 年里，46.7% 的基民是亏钱的。也就是说，在 15 年里，接近一半的投资者是亏钱的。
另外，46.9% 的基民盈利不超过 55%。这个 55% 是指 15 年里的总收益，换算成年化，大概只有 3% 左右。只有 2.3% 的基民，在 15 年的时间里盈利超过 100%。
所以，这就是整个中国投资市场的真相。你甚至只要不亏钱，就已经超过了 46.7% 的人。
如果我们把市面上的投资者画成一个图，像王者荣耀里的段位，大概是这样：
青铜段位，是长期亏钱。市面上将近 50% 的人，其实都在这个段位。
白银段位，是长期年化收益率 3%。如果你是这个段位，其实已经算不错了。
黄金段位，是长期年化收益率 10%。如果你真正能做到长期收益 10% 以上，已经是整个市场 1% 以内的人了。
所以当你以后看到市面上有人告诉你，这边有一个年化 20% 到 30% 的项目，而且零风险、不亏钱，你就应该知道该怎么判断了。
在投资领域，真正能够赚到钱已经算少数，能够赚到不错收益率的人就更少。所以这里我要给大家一个很扎心的观察：做韭菜是本能，会投资是奇迹。
这句话意味着什么？意味着如果你没有认真学习，没有认真研究，没有真正建立关于耐心和长期主义的认知，那你还不如不要搞投资。真的，如果你既不打算学，也不打算研究，那就干脆放弃。
但问题是，真的可以放弃吗？
前两天我们讲过，好像你可以有两种选择：一种是认真学投资，另一种是彻底放弃，把钱放定期，放银行里。
可听完今天的内容你会发现，答案没那么简单。因为通胀猛于虎，它本质上是一场财富洗劫。即使是相对贬值没那么厉害的美元，在过去 100 年里也贬值了 96%。
所以，大多数人其实是没有躺平资格的。除非你的家庭净资产已经非常厚，生活完全无忧。否则，你就是需要认认真真地学习这件事。因为人生有三大关键的财富问题，你必须提前准备：教育、医疗、养老。
我们这里说的教育，是指子女教育。
如果你问我这三件事有没有优先级，我的排序是：医疗、养老、教育。
为什么这么排？
因为子女教育里最重要、最奢侈的资源，不是金钱，而是你的投入、你的时间、你的陪伴。如果你想靠撒钱去堆教育资源，这条路是没有尽头的。国际学校、贵族学校、各种班，永远有更贵的。对中产家庭来说，我认为没有太大必要。中产家庭孩子教育最重要的是高质量的陪伴和以身作则。
为什么把医疗放在第一位？因为每个人一旦碰到医疗问题，很多原本嘴上很洒脱的人，到了那个时刻都不会真的那么看得开。
这两年我看了很多关于医疗的书。有一本书叫《无国界病人》，讲的是凤凰周刊主编得了一种非常罕见的癌症，后来去美国看病，幸好卖掉了一套深圳的房子，最后才把这个病治好。
所以我认为，医疗和养老，是这三大问题里最核心的两项。
医疗问题可以通过风险管理和保险来解决。这个在我们私董会里也会详细讲。说实话，保险这件事门道也很深。市面上很多保险代理人和经纪人，完全是按照自己的利益给客户做方案，忽略了客户真实而个性化的需求。
我自己从大学毕业就开始重视这件事。前面聊过，我毕业后的第一份工资是 5000 块，刨除各种开支，一年也就剩两三千块钱。我给自己做的第一件事，就是买寿险和医疗险。因为所有医疗问题，至少都可以先通过保险做一些基本解决。
如果你的年收入在 10 到 30 万之间，那就把普通医疗险、重疾险、寿险买好。如果你的家庭年收入更高，比如在 100 万以上，你还可以买更高端的保险，来保障更好的医疗条件。
所以，医疗问题并没有想象中那么复杂。特别是如果你还比较年轻，比如三四十岁，其实是可以通过风险管理和配置优质保险去解决的。
真正更大的考验，是养老。
为什么养老问题是最大的考验？
第一个原因，是人口寿命的增加。现在中国人的平均寿命已经接近 80 岁了。也就是说，如果你 60 岁退休，还要活 20 年。特别是现在很多人四五十岁就离开职场了，这个时间还会更长。
第二个原因，是过去我们一直习惯于相信国家会给我们养老，但现实情况并没有那么乐观。
根据社科院的研究，按现在的方式运行，社保养老金将在 2035 年耗尽。很多人第一次听到这个结论时，都会觉得很震撼。以前你会觉得，至少老的时候还能领一笔钱，多少能支持一下养老。但我想告诉大家的是：对于我们现在在听直播的大多数人来说，不要指望仅靠社保养老金。
所以， 70 后、 80 后、 90 后的养老，必须靠自己。
这个事情，你有没有认真准备过？
如果你是 50 后、 60 后，某种程度上还能享受到国家养老的福利。但对我们这代人来说，归根结底，这件事需要自己解决，需要自己想办法。
成年人最大的负责，就是直面真相。
所以从今天开始，你要认真去思考这个问题。
这两年媒体经常拿日本和中国对比。那我们看看日本的情况。
有一本书叫《下流社会》，里面提到日本有 1100 万“下流老人”。这里的“下流”，不是道德上的低下，而是说他们老了以后缺少必要的收入来源。有很多人不得不重新去找工作，做保安、做清洁工，甚至去做快递员、搬运工这样很重体力的工作。
这其实不仅仅发生在日本。我去年去新加坡，也去过中国香港地区，能看到很多头发都白了的老人还在工作。养老，不只是中国的问题，而是一个全球性的困难。
那日本老人的基础养老金是多少？我查资料时，自己也吓了一跳。日本的基础养老金每个月大概有 3600 块人民币。这个数字对很多中国人来说，其实不算少。可即便如此，养老依然这么困难。
所以对中国、对 70 后、 80 后、 90 后来说，养老的形势只会更严峻。
在中国，很多人的养老金即使有，也不会超过 500 块一个月。尤其是农村地区，基本上只能勉强吃饱饭。
所以还是那句话：人生只有两种状态，未雨绸缪，和疲于奔命。
如果你不想未来疲于奔命，那现在就开始准备。
结论就是：你的养老只能靠自己。不要把希望寄托给国家，也不要把希望寄托给政府，更不要把希望寄托给下一代。把养老希望放在孩子身上，本身就是一种非常不健康的关系。如果你养一个孩子，是希望他来给你养老，我认为那对孩子来说是沉重的负担。
所以我们今天先给一个结论：
超过 30 岁的人，要开始思考养老。
超过 40 岁的人，要认真准备养老。
超过 50 岁的人，再不考虑养老就晚了。
像我和我太太，这两年也一直在考虑做一些超长期的配置，包括买一些境外储蓄险，包括建立一些超长期投资组合，本质上都是在为养老做准备。
怎么准备？这就是接下来我们要讲的。
答案很简单：你需要先把财富飞轮转起来，把钱留下来，然后培养你的投资能力。
所以经常有人问我：我对投资没有那么感兴趣，要不要学投资？
我想说，投资能力不是兴趣爱好，而是家庭刚需。
如果你家底非常厚，那你可以把投资当兴趣，也可以不学。但如果你没有那么殷实的家底，它就是刚需。你只有把它当成刚需，才会认真去学习。
那普通人如果认真学习，什么样的投资收益率，才是有机会实现、并且能够老有所依的？
3% 肯定不够，因为 3% 基本上就是很多国家长期通货膨胀的水平。
15% 也不现实。我们是普通人。长期年化 15%，相当于 5 年翻一倍， 10 年翻 4 倍， 20 年翻 16 倍，这对于普通人来说，几乎不可能稳定做到。
所以我经常会说，我们私董会希望大家以 8% 到 9% 的长期年化收益率，作为一个锚定。
为什么是这个范围？
我们先看美国资本市场过去 100 年的表现。美国长期通胀率大概 3%，股票市场长期年化收益率大概 10.1%，长期债券大概 4.8%。从超长期看，美国资本市场确实是一个不错的选择。
再看中国市场。从 2005 年到现在，像沪深 300、中证 500 这些主流指数，长期来看大概也有 7% 左右的涨幅。但问题在于，中国市场的波动比美国还大。美国过去 30 年发生过 50% 的下跌，中国市场像 2008 年，沪深 300 跌过 70% 左右。
所以，想获得 7 到 8 个点的收益，大多数时候是要承受很大波动的。
那如果你的养老组合，全都拿着指数基金，一路等到退休，行不行？
我觉得不完全行。
第一个原因，单一国家、单一资产有风险。
第二个原因，假设你 59 岁时积累了 500 万金融资产，结果 60 岁刚退休，市场大跌 50%，你一下变成 250 万，这会不会影响你的退休心情？会不会影响你的生活质量？
所以，我们需要的是投资组合，而不是单一资产。即使一个资产长期收益率不错，巨大的波动也可能让你心态崩掉。
这也是为什么我们会讲达里奥的全天候策略。它的核心思路是：希望自己的组合在各种市场环境下，都能表现得还可以，不至于遭受巨大损失。长期收益率不错，大概也能做到 8% 左右，但最大回撤相对更小。
所以我们今年会在私董会里上线一个全天候组合的复制版。大家可以用准备养老的钱，跟着我们的方案去做定投。到底定投哪些 ETF，到底怎么操作，每年调仓的时候怎么调，这些都会细讲。而且这个全天候，不是只买中国资产，而是买全球资产。
我当然不能保证未来一定还能做到过去那样的收益。没有谁能保证未来。但如果全球不发生剧烈军事冲突，我认为它大概率还是会表现得不错。
那如果长期年化能做到 8%，人生会发生什么变化？
如果你现在手头有 100 万闲钱，按照年化 8% 的收益率， 30 年以后会变成 1000 万。大致相当于每年能有 33 万左右的被动收入。
如果你是大城市中产，手里有几套房，把其中一套挪出来做这样的长期配置，其实就是一个很不错的养老选择。
就算你现在没有 100 万闲钱，那能不能每个月拿出 5000 块做养老投资？
对很多大城市家庭来说，这并不是一件特别难的事。如果每个月投 5000 块，按 8% 的年化收益率， 30 年以后大概会变成 734 万。假设你现在 30 岁， 60 岁的时候有七八百万，如果生活不算特别奢侈，我觉得支撑 20 年左右的养老生活，大体上是够的。
很多人听到这里会很吃惊。为什么？因为 99% 的人，对复利的力量是一无所知的。
复利，是普通人对抗衰老的最强武器。
为什么大多数人无法变富？因为大多数人的眼光太短了，只看这一个月、这一年。比尔·盖茨说过，大多数人高估了一年的变化，低估了十年的变化。我自己一路走过来，感受特别深。
财富飞轮，本来就是要用十年的眼光去打造。你如果问我怎么今年翻倍，我做不到，也不会给你这种答案。最重要的，是找到一个对的方向，然后长期走下去。
世界上好的东西，都是很难的。否则，凭什么轮到我们？
特别是老了以后，一个有钱的老人，生活会舒服很多；一个贫穷的老人，日子大概率不会太如意。对于一个有一定积累的中产家庭来说，投资，可能就是这一辈子影响财富量级最大的事情。
而且金融投资，是没有天花板的事业。
为什么说它没有天花板？
因为你打工做到高管，也有天花板。大多数企业、哪怕上市公司，税后 100 万收入，已经是很高的位置了。创业也有天花板。就像我做私董会，也有天花板。我的人力有上限，我一年最多招一百来个新私董，再多我就咨询不过来了。
但金融投资不一样。只要你的认知到位， 100 万可以投， 1000 万也可以投，一个亿还是可以投。你不需要因为规模变大，就雇同等规模的人来协助你。
所以对我来说，投资是一件非常好的事情。过去十年，我一直在学习、在实践。后来有一天，我跟私董们半开玩笑地说：我们这辈子，大概率会成为亿万富翁。
为什么我会这么说？
因为只要你学会了正确的投资方法，只要你能在每一次周期中获利，只要你能保证自己不轻易离场，资产长期向上，那成为亿万富翁只是时间的问题。
当然，前提是世界依旧和平。如果世界大战来了，那一切都要重新来过。但在和平环境下，只要方法是对的，只要复利雪球一直在滚，成为亿万富翁真的是早晚的事情。
问题来了：既然投资这么重要，为什么这个世界上的亿万富翁还是这么少？为什么很多人的财富，到 500 万、 3000 万，就再也上不去了？
因为很多人在投资中亏钱。
那为什么会有那么多人在投资中亏钱？
这几年我一直特别着迷这个问题。我很想知道，这件事的本质原因到底是什么。后来我得到了一个我自己觉得很重要、也有一点原创性的思考：一个人会挣钱，反而会阻碍他赚钱。
这里的“挣钱”，是提手旁的挣。无论你是打工还是创业，本质上都是主动收入。
“赚钱”，是贝字旁的赚。是用金融资产去赚钱。
这两种模式，很多时候是不兼容的。
为什么这么讲？
因为聪明工作者和聪明投资者，他们的习惯完全不一样。
今天来听直播的很多朋友，都是大厂里很优秀的人，或者在自己的行业里做得很好。你们很多人都是聪明的工作者。但聪明工作者和聪明投资者的习惯，真的不一样。
第一个不同，是面对未知的方式不同。
无论是创业还是打工，那些最优秀的人，往往面对未知时都很勇敢。他明知道成功概率也许只有 20%，但依然敢行动。很多老板、很多创业者，就是因为敢冲，才做成了事。
但聪明投资者不是这样。聪明投资者的第一要义，是只在能力圈内投资。如果一件事情只有 10% 或 20% 的把握，那我就不参与。
所以你会发现，这两种习惯是反着来的。很多老板为什么赚了很多钱，最后又亏没了？因为把他带到一个亿的习惯，最后也会把他从一个亿带回去。
芒格说过一句特别经典的话：对于能力圈，最重要的不是它有多大，而是你是否清楚它的边界。
投资中最怕的，就是不懂装懂。你不懂，要么先不投，要么花时间研究。
巴菲特也说过，投资最重要的两件事：第一，不要亏掉本金；第二，不要忘记第一条。
第二个不同，是对勤奋的理解不同。
那些主动赚钱很厉害的人，大多都非常积极主动，也非常勤奋。你会发现，优秀的打工人、优秀的创业者，几乎都很拼。
但是在投资这件事上，我们追求的不是“拼”，而是省心、省力。
如果一个投资者每天特别忙，天天焦虑、频繁交易，说实话，这样的人大概率不是好的投资者。投资不是搬砖，投资是做决策。
做决策最重要的，不是你决策之后天天盯盘，而是你在决策之前，有没有做足准备；你有没有投入足够时间；你有没有在一个好的圈层里，让别人不断挑战你的认知。
以前我在腾讯上班的时候，路过一些同事的办公桌，看到他们一天花一两个小时盯盘，我大概就知道这个人走偏了。尤其是当你管理的资金体量并不大时，你真的不需要这么做。
第三个不同，是顺势和逆向的区别。
聪明工作者，往往是紧跟潮流，顺势而为的。就像我当年离开传统媒体行业去特斯拉，某种程度上就是顺势而为。
但聪明投资者不是。聪明投资者需要克服人性，逆向投资。
如果你每次一看到潮流就去追，一跌就跑，那你大概率赚不到钱。因为只有在人最悲观的时候，一个资产才会出现足够低的价格，你才有机会用更便宜的价格买到真正好的东西。
所以我一直相信，在熊市里种种子，未来一定会有大收获。
第四个不同，是情绪和动作的节奏不同。
优秀的工作者往往情绪饱满，大干快上，看到机会就扑上去，咬住机会不松口。但投资者不能这样。
投资里，我们倡导的是分批定投。因为未来无法预测，所以你不能一次性把所有筹码都押上去。
有些人特别自信，觉得某个位置就是底部，然后一次性抄底，结果还会继续跌。也有人特别自信，一定要等到更低的位置才进场，结果错过了整个机会。
所以不要对自己的预测太自信。
如果你能在底部区域里分批定投，至少可以拿到一个 80 分的收益。定投的意义，不是让你抄到最底，而是帮助你克服人性的弱点，让你用一个相对舒服、相对稳健的方式参与进去。
有一句话我特别喜欢：有勇敢的飞行员，也有年长的飞行员，但很少有既勇敢又年长的飞行员。
投资某种程度上和飞行是一样的。飞行员和风险对抗，投资者也是一样。只不过飞行员冒的是生命风险，我们冒的是亏钱、亏掉家庭资产的风险。
所以，定投不是一个笨办法。恰恰相反，它常常是一个 90 分的策略。
那到底要做聪明的工作者，还是聪明的投资者？
我的答案是：如果你还处在 30 岁到 40 岁这个阶段，成年人不需要做选择，你可以两个都要。
你一边好好工作，把本金挣出来；一边学习投资，让资金替你工作。
那怎么实现从聪明工作者，到聪明投资者的进化？
我觉得这不是简单地“学点知识”，而是一次真正的重生。甚至可以说，是换脑、换血。
第一个要求，就是你至少要花 100 个小时去学习投资。
没有这 100 个小时打底，你连门都入不了。
所以我常说，重生至少需要 100 个小时。我们私董会一年要求大家投入 50 个小时左右，如果这 50 个小时你都不愿意投，那你来找我也没用。因为我们不是那种发个代码、给个结论就结束的社群。
第二个要求，是至少经历一个周期的历练。
不是你学完知识就可以了，你必须下水，去感受水温。只有经历过一个完整周期，感受过涨跌，感受过自己心态的波动，你才会真正学会投资。
投资大师邓普顿说过一句很经典的话：牛市总是在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻，往往是最好的买入时机；最乐观的时刻，往往是最好的卖出时机。
但普通人很难做到。因为当最悲观的时候，大家会觉得这东西要完了；当最疯狂的时候，大家会觉得还能涨。
所以，周期本身就是对人性的考验。
第三个要求，是你需要一个志同道合的环境去浸泡。
独学而无友，则孤陋而寡闻。
我后来越来越觉得，这句话太对了。如果你要学投资，要么加入一个好的社群，要么自己去创造一个好的环境。不要一个人学。一个人学，大概率坚持不下来。你要找那些价值观和你接近、真正相信长期主义的人，一起学习，一起成长。因为人本来就是环境的产物。
很多时候，一个社群真正的价值，不只是在教你知识，而在关键时刻给你做心理按摩。市场在底部的时候，让你愿意继续投一点；市场稍微涨起来的时候，让你拿得住；市场太热的时候，提醒你收回一部分胜利果实。
除了帮你投资，更重要的是，创造一个真诚、利他、长期主义的场域，让你能链接到一群一起成长、一起创富的人生伙伴。
我们私董会今年是第三年。到今年年底，大概会有 300 人左右。从身家过亿的企业家，到名校博导，到基金经理，到投资机构的负责人，再到各个领域的 IP，其实都有。
说实话，如果你真的进入这样一个环境，你哪怕什么知识都还没学，只是认识了这两三百个人，我都觉得会员费已经超值了。
如果放在我三年前、五年前，在腾讯上班的时候，我正处在人生很纠结、很想破局的阶段，如果那时候我有这样一个环境，我的人生会破局得更快。
我越来越相信一句话：这个世界上有两种人。一种人，是因为看见，所以相信；另一种人，是因为相信，所以看见。
因为相信，所以看见的人，在被触动以后，会愿意抓住一个机会，给自己的人生创造新的可能性。
最后我想跟大家分享一句话：投资，是人生最终极的职业。
为什么这么说？
第一，它可以突破体力限制。人到了五六十岁以后，很多工作你已经做不动了，但投资这件事，年龄越大，有时候反而越有经验。
第二，它可以帮你退出很多无效社交。人越长大，就越不想参加那些虚情假意的饭局，不想做那些让自己不开心的应酬。我现在越来越珍惜一种自由：一个饭局如果我不想去，我就不去；我喝不了酒，我就坦然说我不喝。
人生真正该做的，是通过投资换时间。然后用这些换来的时间，去做自己热爱的事，陪伴家人，和真正喜欢的朋友在一起。
所以我特别喜欢我们私董会的聚会。我们从来不靠喝酒热闹，真正在乎的是思想和精神的交流。
最好的选择，就是此刻开始。
明天是最后一天课程。明天会分成两个部分：第一个，是未来一到三年，哪些地方、哪些品种可能会有更好的投资机会；第二个，是我对于人生的思考——比财富更重要十倍的事情是什么。
问：这几年投资总体是亏钱还是赚钱？
答：从整体市场情况看，亏钱的人非常多。根据一项横跨 15 年、涉及 4682 万基金投资者的调研， 46.7% 的基民是亏钱的， 46.9% 的基民盈利不超过 55% ，只有 2.3% 的基民在 15 年里盈利超过 100% 。
问：亏钱的时候会不会自责？
答：会自责并不全是坏事，这说明一个人有责任心。只有认识到错误，才有可能去改变错误。
问：如果不学投资，只把钱放银行，可以吗？
答：对大多数人来说并不现实。因为通胀会持续侵蚀资产，普通人没有真正躺平的资格。如果不认真学习投资，就很难解决未来的财富问题。
问：人生三大关键的财富问题是什么？
答：教育、医疗、养老。
问：这三大财富问题有没有优先级？
答：我的排序是医疗、养老、教育。子女教育最重要的不是金钱，而是高质量陪伴和以身作则。医疗和养老，则更直接决定一个家庭未来的安全感和生活质量。
问：医疗问题该怎么准备？
答：医疗问题可以通过风险管理和保险做基础解决。普通收入家庭把医疗险、重疾险、寿险配好；收入更高的家庭，可以进一步配置更高端的保险。
问：为什么养老问题是最大的考验？
答：一是因为人口寿命延长，退休后还要生活很多年；二是因为不能指望只靠社保养老金，未来养老更大程度上要靠自己解决。
问：社保养老金未来会怎样？
答：根据社科院的研究，按现有运行方式，社保养老金在 2035 年会面临耗尽压力。对 70 后、 80 后、 90 后来说，养老必须提前靠自己准备。
问：养老能不能靠孩子？
答：不应该。把养老希望寄托在下一代身上，是一种不健康的关系，也会给孩子带来沉重负担。
问：超过多少岁该开始准备养老？
答：超过 30 岁要开始思考养老，超过 40 岁要认真准备养老，超过 50 岁再不考虑养老就晚了。
问：投资是兴趣爱好，还是家庭刚需？
答：对大多数没有深厚家底的人来说，投资能力不是兴趣爱好，而是家庭刚需。
问：普通人长期应该锚定什么样的投资收益率？
答： 3% 不够，因为基本只能跑平长期通胀； 15% 又不现实。更适合普通人的长期锚定，是 8% 到 9% 左右的年化收益率。
问：为什么不能只拿着单一指数基金等退休？
答：因为单一国家、单一资产风险很大。长期虽然有收益，但一旦在退休前后遇到大回撤，会严重影响退休生活质量。
问：为什么需要投资组合？
答：因为投资组合的目标不是只追求收益，而是在不同市场环境下都尽量稳一点，避免单一资产带来的巨大波动和风险。
问：如果长期年化做到 8% ，人生会发生什么变化？
答： 100 万闲钱按 8% 年化， 30 年后大约能变成 1000 万。每月坚持投资 5000 元， 30 年后大约也能积累 734 万。复利会显著改变一个人晚年的财务安全感。
问：为什么很多人投资赚不到钱？
答：因为会主动挣钱的人，往往不一定会用金融资产赚钱。聪明工作者和聪明投资者的习惯，很多时候是相反的。
问：聪明工作者和聪明投资者，最大的区别是什么？
答：主要有四点：
1. 工作中面对未知往往要勇敢行动，投资中则要严格待在能力圈内。
2. 工作中强调勤奋主动，投资中更重要的是省心、省力和决策质量。
3. 工作中常常顺势而为，投资中往往要克服人性，逆向投资。
4. 工作中看到机会要迅速扑上去，投资中则更适合分批定投、进退自如。
问：投资为什么不应该过度勤奋？
答：因为投资不是搬砖，投资是做决策。真正重要的是决策前的研究和判断，而不是决策后的焦虑盯盘和高频操作。
问：为什么定投是一个好策略？
答：因为未来无法精确预测。定投不是为了买在最低点，而是帮助普通人克服人性的弱点，用一个相对稳健的方式参与市场，拿到一个长期大概率不错的结果。
问：怎么从聪明工作者进化成聪明投资者？
答：至少要做到三件事：
1. 花 100 个小时以上系统学习投资。
2. 经历至少一个完整周期，真正下场感受市场。
3. 进入一个志同道合、相信长期主义的环境，被持续浸泡和影响。
问：为什么投资要在一个环境里学，而不是一个人学？
答：因为独学而无友，则孤陋而寡闻。投资不仅是知识问题，更是认知、心态和环境共同作用的结果。一个好的环境，能在关键时刻帮助你稳定情绪、坚持策略、避免犯错。
问：为什么说投资是人生最终极的职业？
答：因为它可以突破体力限制，也可以让人用资产换时间，减少无效社交，把时间真正留给家人、热爱的事情和真正重要的人。