港股打新入门课

港股打新入门课

一、为什么要参与港股打新？——底层逻辑

有很多朋友都在关心港股打新这个话题，我们本来是准备这个礼拜先讲区块链的课程，考虑到大家的需求，我们做了一些课程内容顺序的调整，一个是因为这个区块链当前的整体市场处在比较高的位置。所以有可能在等着几个月会更好一些，如果实在等不及的朋友，可以先去看我们的之上，去年的关于外部商的课程，然后，港股打新，最近又是属于这个相对比较热门，但是，它的。风险也会更低一些，所以我们今天就跟大家做一个港股打新的入门课啊，入门课，主要是针对没有什么经验的朋友，如果你之前已经做港股打新有好几年了，那今年可能对你来讲的收获没有那么大，当然了，温习一下也也挺好啊，那么我们今天的分享会分为三个部分。

啊，第一个部分是为什么要参与港股打新？它的底层逻辑是什么？因为港股打新的底层逻辑非常重要，或者说我们做任何一项涉及到资金的投资理财。理解它的底层逻辑都非常重要，那第二个部分就是会很重要的，如果我们在做港股打新的时候，我们怎么样提升我们赚钱的概率？对吧啊，因为这并不是一个包赚不赔的事情，那么第三个就是关于实操的步骤，然后，我们会和大家有一些答疑，首先我们来看一看港股打新的底层逻辑啊，港股打新的底层逻辑。

想问一下，目前为止啊，参与过打新的朋友们，
这种打新呢？不论是A股打新，港股打新，任何的打新活动的。甚至包括房地产打新的，没有参与过的就没有参与过任何大型活动的，还有挺多朋友没有参加过的哈。那么，我们来看一看打新是什么一件事情？对不对？

我们来看看股票市场的打新呢？为什么会出现打新这个事情？所以我们就要回到上市这个事情啊，我们就要回到上市这个事情。就是我们经常听到一个词叫IPO，叫做首次公开股票发行，公开股票发行，这个公司的股票在交易所上市了。任何投资者，只要你注册券商的账户，都可以来投资面向的范围非常的广大，对吧？

比如说你有港股，你想买任何一个港股主板，上市公司，只要你有这个金资金，你都可以买。那么，在上市之前，一个公司呢？它往往会经历多轮的融资，融资的过程对吧？它主要是多轮，多轮的融资过程。它随着公司增长，这个发展它有。

不同的阶段，比如说最开始是天使轮，可能就是一个PPT融了一笔钱，对吧？那a轮b轮c轮越到后期呢？它越成熟。那其中大家想一想哈。越早期投是你，如果你看好一个公司，你是越早期投还是越晚期投更好？

大家觉得呢？是早还是晚更好？早啊，所以这张图非常重要，这张图，其实能够帮你理解这张图就涵盖了整个金融的投资的世界。越早期投有可能获得越大的收益，但是越早期投的风险越大。对吧？

比如说我曾经加入过一个创业公司，我加入的时候，
它处在天使轮加a轮这个区间。对吧，然后我拿到了，我拿到了期权啊，这个期权如果这个公司上市了，我可能这个就实现了这个小目标的梦想了。对吧，但是很不幸，这个公司失败了，就是也许就是，所以你去看到从a轮到公开上市这个阶段，可能只有1%的比例能够从a轮走向IPO。对不对？所以风险和收益是对称的，那我们经常听到的，
我们听到一个词叫早期股权投资，或者叫风险投资。

一般都是指天使轮a轮b轮c轮这些在上市之前的投资对吧，然后我们经常听到的一个词叫二级市场投资，二级市场投资就是指这个股票上市发行了。所有人都可以买这个叫二级市场，从天使轮到a轮b轮c轮d轮e轮f轮啊，所有在IPO之前的融资轮次，他们都叫一级市场。对吧，那么想问一下，普通散户可以参与一级市场吗？就像你我这样的普通散户，可以参与一级市场吗？对吧，
普通散户是没有资格参与一只一级市场的，对不对？

那么打新就是一个很有意思的bug啊，打新对书豪老师说很对，可以通过私募机构，比如说你投了一个风投机构，比如说你投了高瓴。对吧，你投了红杉，你可以参与，但是间接参与啊，公司发的期权啊，公司发的期权本质上期权和股权是另外一个概念。期权是指比如说你在字节，你拿到期权字节还没有上市，
然后呢？某一天给你发个股权，那应该都是IPO轮之前啊，但是具体它是c轮d轮，这不知道啊，这要看公司自己的定义。如果公司还没上市，然后呢？

在上市之前给你变现的股权一般都可以叫做一级市场，那么打新就是很有意思，它叫一点五级市场，叫一点五级市场，因为打新，如果我们在IPO的时候参与。打新打新股是指我们可以用发行价去认购股份。就是这个公司在上市的时候，有一个定价，我们按那个定价去拿，而且这个定价呢？什么样呢？它是你跟其他机构因为上市那一轮也有一些机构要投进来，比如说前期。

这几年，所有的热门公司热门的互联网公司，他们好的公司一般来讲上市的那一轮啊，腾讯，阿里。这几个巨头一般都会有一个投进来，内轮投进来就叫上市融资，
对吧？那我们作为散户，我们在内轮如果打新有中签到份额，其实相当于我们享受到了机构的待遇，所以。我们把它叫做一点五轮啊，这是一个小bug，是一个很有意思的bug，那么什么是港股打新呢？

首先参与门槛很低啊，只要你有钱有，比如说你只要你能够够一手啊，每个公司一手一般是指100股。每个公司的一手的价格不一样，有些是几千，有些要一两万，只要你的账户的资金够，这个要求超过一手啊，你都可以参与。然后呢？流动性很好对吧？然后呢？

相对港股相对于A股来讲，中签率会比较高一点，特别是。在今年的八月份之前啊，其实港股打新对于新对于散户是非常友好的，在18月份之后中签率会下降了，
等会我们会讲到，然后历史回报来说，平均来讲啊，新股有6%。70以上的当天是上涨的，所以这是港股打新这个游戏，港股打新本质上是一个套利，这个套利是什么？你用了。机构在上市的那一轮的投资价格，你拿到的份股份，然后你很快的可以在公众市场把你的股份卖出去啊，那么港股打新，它能够赚钱。

啊背后的底层原理跟这四件事情有关系，第一件事情是因为在IPO上市那一轮公司要出让一部分股份，而这部分股份呢？有一部分这部分股份有一部分是卖给一些投资机构，然后如果你是个散户，你抢到的股份。你相当于跟这个投资机构享受到了同等的价格，对吧？大家想一想哈，这是不是你这辈子离用？

发行价抢到股份的唯一的机会，大家想想是不是觉得是的，对吧？在此之前，你如果它等于上市了，
你就要跟其他人散户一起去抢，对吧？然后，还有一个东西叫ipo折价，什么意思？就是大多数公司啊，他们为了让自己上市的过程比较顺利。为了让自己上市以后的股价比较好看，他会把自己的发行价定的比他的实际价值会稍微低一点。

啊，当然，我讲的是大多数公司哈，并不是100%的啊，有些公司它就不要脸，对吧？我觉得上市，我你看A股有些公司就这样，我上市的时候就把泡沫和估值拉满。对吧，这种就是风险会高一些，然后第二种就是什么呢？因为如果是一个比较不错的公司啊，然后呢？他有很多机构投资者和很多散户想同时参与，就是相当于举个例子，我只出我只要出让一万一万份股份，但我可能有十万人来抢，那这种供需就会失衡，对吧？

供需失衡。那有些人他没有参与到这个打新，他没有中签，他就说哎，等上市的时候我来，我要来买，对不对？我要来买。所以那供需失衡的结结果，它上市以后，如果是一个优质的公司，它可能在短期内会有个不错的上涨。从过去历史来看，在打新这个阶段啊，能够中签的也就是最多就个十几20万人，这个几十万人的最多是一个几十万人的级别，但是如果是个好公司，
特别是公众知名度高的公司。

他们上市以后，可能全世界有几十万人，甚至几百万人来这买他股票，所以他现在相当于是突然从一个批发市场进入到一个零售零售市场。他就会有一个流动性的溢价了，然后第三个，就是在IPO这一轮啊，因为有很多大的机构想来投资这家公司，如果这家机构名气很大。的历史业绩非常好，那么他参与的这个项目往往是一种增加信用的表现，对吧？比如说举个例子。如果一家你，
你看在二零二零年那波，如果比如说举个例子，那个时候啊，高瓴非常非常有名，对吧？

高瓴的业绩很好，如果高瓴参加了某个哎新股的上市的那一轮的即时投资的认购哎。一般市场会认为，这个公司质地比较好，对吧？然后呢？港股打新，它还跟一件事情有关系，就是跟当前整个市场的情绪。跟市场的整体表现有关系，
当整个港股处在牛市的时候，哎，有很多钱涌到这个市场，所以打新的总体的这个赚钱的概率会增高，而且呢。

因为很多热门股的上涨的幅度会变得很大，对吧？比如说当年在2000年左右的时候，像快手啊，基石投资，基石投资，你可以认为是一种特殊的机构投资者，一种特殊的机构投资者，就是比如说。一个公司要上市，他的那个上市的股份卖给机构的里面啊，然后，有三个机构说我承诺我承诺未来三个月或者六六个月我都不卖出你的公司股份，然后呢就？证明这个公司非常这个投资机构非常看好这家公司的上市后的表现，所以基石就有一种啊，来稳定这个公司的股价表现的这个含义，所以有这样的意思哈，所以你可以把基石。

投资者当做他上市这一轮机构投资者的代表啊代表，然后当整个市场的情绪非常好的时候，一般来讲，港股打新市场就会比较热门。比如说在二零二零年，二零二一零，二零二一年年初，就这那几年港股牛市时候，港股打新非常好啊，我自己是在上一轮主要参与，然后当二零二三年，二零二四年这两年港股非常。冷就是表现很不好的时候就参与打新的，就会少很多啊，赚钱效应就会下降啊，所以港股打新的赚钱啊，盈利跟这四件事情有关系，那一个新股啊，
他越跟这些关因素关联度越高啊，那他可能上市以后赚钱的概率就越高。但是，我们要一开始就跟大家强调一下哈，就是港股打新并不是一个稳赚不赔的游戏啊，并不是一个稳赚不赔的游戏。

然后过去这些年，有30%多的新股，它在当上市的当天是破发的，什么是破发？就是它上市以后跌破了发行价，对吧？比如说小米啊，当时就是破发的，
你看现在来看哈，事后来看小米这些年涨得很不错，但是在它刚上市那段时间，其实蛮不受待见的。所以你想一下哈，大家觉得这个破发率35%是高还是低呀？你觉得是高的回个高，觉得低的回个低。

啊，也，并不是说你参与以后就一定能赚钱啊，你看我前段时间看了一下。我的我的那个我的富途账户啊，我参富途里面参与过的新股的中签里面我有20%的破发率，
有20%破发率就我尽管啊，对于我来讲已经筛选过一轮了，但是重要的新股里面其实还有20%是破发的，80%是上涨的。那么，甚至有个别有一些公司呢？他们破发的幅度会比较大，他可能当天就破发三十50，对吧？

啊，就像我印象比较深刻的，就是当时的奈雪的上市啊，奈雪的上市我是没有参与的，因为。我觉得我对于饮料行业有一些研究哈，
我确实当时不是很看好奈雪，但是奈雪当时的这个认购的热度很高，她上市以后表现就不太行，所以热门新股也可能会破发，那么我们降低风险的策略呢？是，就是第一个。我们通过前期的分析来提高我们赚钱的概率，对吧？

我们避开一些高风险的新股，然后第二个呢？上市当天就卖出，或者说在上市之前的暗盘就卖出啊，避免长期持有的风险。那么，接下来大家可能就会思考了，我们怎么样通过分析一个新股的质量，然后来提高自己赚钱的概率？啊，感兴趣的对吧？所以任何投资都是需要你的认知的啊，任何投资都需要，只是说港股打新这件事情，对于认知要求没有那么高，但还是需要分析的。

那等会我们会讲到港股打新的新股的分析，我们先来讲一讲港股打新上市的流程和这个时间线，一般来讲，有这样几个流程。对吧，然后呢？首先啊，是港这个上市公司通过了港交所的审批。决定他可以上市了，然后他发布招股说明书啊，这个招股说明书会详细的介绍这个公司，介绍他们的新股发行的机制，一般来讲，这个招股说明书会非常长啊，可能几百页甚至上千页，对吧？然后，第二个就有一个新股申购期啊，新股申购期一般来讲，
有三到四天可以认购啊，这个时候，你打开很多券商的页面，比如说你打开很多券商页面它。

的首页都会弹给你说有最近有什么新股，然后呢？或者去你去那个券商里面搜索新股，就会看到当前有哪些可以打新，对不对？这个认购期一般有几天？这个就但是，认购期并不是说一定要在第一时间认购，因为。如果是这个新股，
确定性非常高啊，就非常非常厉害，非常牛，那么你第一时间去抢占额度啊，第一，如果这个新股，没有，那么就是你有一些不确定性，你可以等一等，等到最后的一天来看看整个市场。

啊，然后呢？第三步，定价，因为在招股说明书里面，它把它上市价格它是。它会设置一个区间，对吧？比如说哈，这个这个举个例子，小明公司，他说我的发行区间是15块港币到20块港币。那么大家想一想。

如果说这个市场认购非常火爆，这个上市公司会怎么定价呀？啊，它是会尽可能偏向15块还是偏向20块？嗯，对吧，一般来说，如果认购非常火热啊，
上市公司，会偏向于上限定价，对吧？但是有一些公司，就比较有良心，或者比较对散户友好哎，他说。我尽管这么火爆，但是我也定的不那么高，这就对我们这个小散户投资者比较有利的，对吧？

OK好，定价完以后呢？接下来，在上市之前，
有一个叫暗盘交易啊，就是在正式上市的前一天啊，在非交易所就有一些券，就某一些券商啊，他自己会私下撮合交易，在他的平台上啊，比如。说不是所有的券商都有暗盘交易的功能，比如说像富途是有的，有一些券商是没有的，对吧？那么这个券商越牛，比如说富途的用户量比较大，那它的暗盘交易的价格呢？会相对会高一些。

所以，暗盘交易一般是在上市前一天的16:15到18:30，然后第二，第二个交易日，下一个交易日就是它正式上市了，正式上市啊，对吧？上市以后，一般来讲，我就会在当天的上午就会把这新股给卖掉了啊，我就会把这个当天把这个上市的新股给卖掉了啊，所以跟这个PPT有关的内容哈，大家有有疑问都可以随时提。所以这是这个这个这个整个上市这个时间线，
然后，这里面稍微讲一讲暗盘对吧，因为暗盘，有一些朋友会以前没有碰到过这个词。那暗盘它是在上市之前的场外交易啊，相当于可以提前反映市场对于这个新股的情绪和热度。

那我自己的操作策略是什么呢？就如果一个新股我中签了，如果暗盘涨的非常多啊，我一般就会在暗盘卖出了，我一般就会在暗盘卖出了，就锁定盈利。那如果暗盘跌破了发行价，如果暗盘就破发了，那我就不等上市了，
我就立刻在暗盘就交易了，避免第二天进一步的下跌。当然了，也有种可能性是说它暗盘跌了，它是上市以后涨了，但是我觉得这个对我来讲不重要，那如果暗盘比如说它涨了个二十30啊，我一般来说我就会等上市当天啊，再看一看啊这是。这是暗盘的这个机制和它的交易策略，就我的交易策略。

那么，接下来大家在打新的时候，就会碰到一些名词，一些非常重要的名词，
那么我们在这里稍微解释一下哈，就是叫国际配售公众认购。甲组，乙组回拨关系啊，回拨对吧？我们来看一看，一般来讲，一个公司。在港股上市啊，比如说举个例子，他要上市100万份股份，那么这些股份他会提前在招股说明书确定好哎，比如说我有85%或90%的新股，我是。卖给国际配售的，
国际配售是指什么？

卖给那些机构投资者？卖给那些机构投资者？卖给那些，比如说举个例子啊，一些这个高盛。对吧啊，或者说卖给一些上市公司，其他的上市公司啊，对吧，或者说卖给一些这个啊，非常顶尖的行业内的基金啊。就比如说会卖给易方达呀，就是国际配售，你可以理解为机构配售啊，
大多数新股的股份都是卖给机构的，为什么呢？

因为机构的稳定性比较高，对吧？你散户一上市可能。全卖了，那对于上市公司来讲，他就觉得股价会不好看，所以大多数情况下，大多数股新股股份都是卖给国际配售的机构的，那么还有一小部分呢？就是啊，还有你看其实总体上是机构吃肉，散户喝汤啊，
机构吃了散户喝汤那么一小部分，一般来讲是10到15%左右啊，他们会安排给公众审认购，就是相当于我们可以公开去认购。

对吧，我们刚才提到了这个打新是我们散户啊，公众有机会跟机构享受到同样的发行价啊，其实是一个福利，对吧？然后，在公众认购部分，又分为两个部分，两个板块，一块叫甲组啊，一块叫乙组，简单理解，就是甲组的就申购就是你可以把甲组理解为小散户啊，乙组理解为大散户啊，甲组和乙组一般怎么定义的呢？就是甲组就是你申购这家新股公司。是吧，对吧，你申购的总金额（包括融资部分）如果小于500万港币，一般就会认为这是甲组啊，如果你这个申购的总金额大于乙组。

这个大于一，大于大于500万，就认为你是乙组啊，
你看像有一次有一次有个新股申购那么富途提供了100百倍融资，对吧？提供了100倍融资。那么当时我的这个就那有次那个图发到群里面，可能我就没注意，没注意这个隐藏关键信息哈，就引发大家焦虑了，对吧？就说哎，启昌，你怎么融资了一个多亿对吧？那是因为当时富途啊提供了。

100倍融资啊，所以这是甲组和乙组的这个这个关系啊，然后那么什么叫回拨呢？什么叫回拨呢？回拨就是指哎这个公司哈，它上市的这个新股啊，在公众认购的部分非常非常火热，对吧？比如说以前出现过几百倍上甚至上千倍。几千倍的认购对吧？

就本来说假设这个公司一共发行了100万份新股，然后，公众认购部分只有十万股，然后，公众啊，超过1000倍认购。那么，上市公司就说，
哦，那既然你们散户这么看好我们，对吧？哎，那你们热情呢？我们又不想完全熄灭，不想浇灭，不想辜负你们，哎，那我们从原定于卖给机构的国际配售部分里面我们。拨一些啊，拨给甲组啊，增加一下甲组的中签率啊，增加一下甲组中签率，至于具体拨多少呢啊，
这个有不同的规定啊，至于拨多少过来，有不同的规定。

它跟这个市场热度有关系，跟认购的超额倍数有关系，也跟上市公司自己的决定有关系，所以这一页大家觉得解释的比较清楚吗？觉得比较解释清楚的所以如果你是个新手啊，你不用，你只要有个基础的概念啊，基础的理解这个概念是什么就OK了。就是你现在应该就基基础明白，应该明白，对吧？分为国际配售和公众认购，公众认购里面又分家族和乙组，那回拨是指这个股份发行非常火热，公众认购倍数非常高。那么，这个可怜散户对吧？

上市公司可怜散户啊，把国际配售中的一部分的股份分给了甲组。那么所以你知道吗？在过去哈，在二零二五年八月份之前啊，基本上所有的新股一旦超额百倍以上认购，都会有回拨啊，都会有回拨，
所以那个时候是港股打新最黄金的阶段啊，或最黄金阶段就你只要100倍以上超额回回购都有回拨。那么那回播那就可以增加我们散户的中签率了，对不对？

回播就可以增加我们散户的中签率，然后呢？今年二零二五年8月4号啊，港股港交所发布了一个新的这个配售机制。那以后呢？上市公司新股上市的时候啊，他可以选择机制A或者机制B啊，机制A或者机制B。你看哈。

这个机制A，就是在机制A呢里面啊，
公开的认购部分，最开始最小的比例是5%，但是，他有回拨啊，如果认购非常比例非常高啊，他就可以回拨。是最多35%，对吧？调整的方式是根据超额认购的倍数来调整，那如果上市公司采用机制B呢啊，采用这个采购采用机制机制币，就是相当于他初始认购部分，他承诺至少。但是不论你的公众部分认购比例再怎么高，我都不回拨，
我都不回播了。我都不回拨了，我就给给机构的部分，就不给散户了啊，所以大家觉得这个机制对于散户来讲是更友好还是更不友好呢？

那么，在这种情况下。如果一个上市公司啊，他选择了机制B啊，他选择了机制B来进行上市的发行，那相当于啊，我们散户。中签的这个概率就下降了，我们中签的概率就下降了，因为他没有回拨啊，
当然，有可能是说他的公开认购比例会更大一点，但是目前看到一些选择机制。的这个公司啊，他们也就是把公开认购比例放在10%左右啊，那么大家觉得，如果是一个比较热门的公司哈，一个比较热门的公司，他对自己上市比较有信心的公司，他会选择机制A还是选择机制B？

如果你站在上市公司的视角里面，如果你现在是上市公司老板，你会选择哪个机制？啊，大家概括一下上市公司的视角哈。每个朋友可以写一下这个重对对错不重要啊，重要的是这个思考的过程。对吧？

啊，大家想一想哈，在上市公司里面，总体来讲呢啊，机构投资者是比较稳定的啊，机构投资者是更加稳定一些的啊，对吧？然后，他们也知道你看我们这些这个交。别人港股打新的人都跟你说哎，
你上市当天要卖对不对？上市当天要卖，所以你站在上市公司的角度来讲，他其实是希望更多的股份，因为对他来讲，股份卖给谁？他赚的钱都是一样的，他都是按发行价卖出去的，对吧？

他都是按发行价卖出去，他赚的钱是一样的，那么他希望他的股价更稳定，所以现在发布新股以后呢？如果一个公司哈，对自己的股价比较，
就会觉得自己很热门，对吧？然后呢？也很看好自己，也希望股价更加稳定，他一般会选择机制B。当然了，机制B啊，虽然说对于新股来讲这个我们的中签概率提这个降低的，但是他是不是有好处呢？

大家觉得他有没有好处？对于我们散户来讲，可以
你觉得有什么好处？想一想，凡事，都有利有弊，对吧？凡事有利有弊，那么它的好处是什么？

啊对大家很很机智哈，就是采用机制B的新股，总体来讲啊，破发的概率就降低了啊，破发的概率就降低了，所以这就是当前当前情况下机制AA。是b的区别啊，然后我们来看一看哈，
在讲具体的这个分析之前我们来提醒大家对吧，看上去简单的港股打新其实也有不少投资者亏损的，第一个呢是什么？第一个就是参与确定性不高的新股啊，港股打新啊，有些时候并不是说这个好公司就涨新，当天就涨的好，有些垃圾公司可能因为超。盘呀庄股啊，反正各种各样的原因吧，就是你会发现哎，上一个月我打了一只好公司对吧啊，启昌跟我讲这个好公司，他涨的不多啊，
就涨了十20对吧，哎，那有一个这个看上去质地不太好的公司，但是。

它涨了80%，对吧？有些时候啊，如果你是新人，你碰到这种情况，碰到一两回，你的心态可能就动摇了，哎，你就想那我下回要不要搏一搏？所以一般来讲，这种去搏风险就会比较大，因为有些妖股或者是没有那么好的公司，它涨得很大，导致你说我要去参与这种赌博啊，有可能到你的那个时候，那个妖股就是亏钱了，所以这是一种亏钱的方式啊，我看到很多。那第二种呢？

就是什么第二种，诶这个新股啊，我中签了，我当天哎，他涨了100%啊，我靠，
那我觉得这个公司太牛了，对吧？我突然你会发现人的信心是根据价格上涨相关的。对吧，它涨了赚钱了，你就觉得这个公司非常好，哎，那我能不能多留一段时间呀？我能不能留个半年呀？

或者说我要长期当股东啊，对不对？我要当我要做价值投资者呀，对不对？所以这种把打新变成潮。很容易亏钱，
那还有一些是什么呢？还有些是哎，这个新股破发了，这个新股破发了。

亏了20%，但是我有点我有点这个觉得这个公司不对呀，他挺好的，公司对吧？他如果拿着是不是就回本了呀？所以，这种情况下也有可能会亏钱。所以最重要的就是不论你赚钱或亏钱。不论你赚钱或者亏钱。

你都要能够做到上市当天都卖掉啊，上市当天都卖掉嗯。除非这个公式是非常非常非常牛的公式。对吧啊，举个例子，没有什么举例子，我觉得现在已经很少这样的公司了，对吧？举个例子，如果头条就字节跳动在那个在港股打新市场上是有可能。我可能就是种了一手或两手，我就不会卖了，对吧？

其他公司我就很少有那种公司说哎，一上市我就不卖了OK？那么给大家看几个啊，给大家看几个这个案例，打新都是这样哈，打新逻辑是通用的，所以你看，所以你看。我列了几个公司股价，对吧？

快手啊，欧康维视对吧？泡泡玛特这里面呢？泡泡玛特是属于上市以后破发，后面又涨回来的，而涨得很好的，这已经算很不错的了。大多数新股啊，经过了上市的这个前，这段时间泡沫期都会一直往下跌啊，特别是很多基本面没有那么好的公司，对吧？我。

然后那么大家问我哈，大家有没有好奇？那启昌你自己做新股，做了这么多年打新股，你有没有破坏了你的原则的时候？啊，你有没有破坏你的原则的时候好奇吗？好奇的对吧？你有没有哪只新股？

上市当天没有卖掉的，我跟大家说。唯一个我破坏了原则的就是快手。当时快手我应该可能中了二三十手吧啊，中了二三十手，然后我留了，我忘了是留一手还是留两手？为什么那个时候会流呢？

因为感觉当时这个互联网感觉如日中天，对吧？哎，我觉得快手这个公司哎，如果他有一天跟自己一样非常牛了啊，那就很好。对吧，我是我，这个公司，我可能认为我是愿意长期使用，对吧？所以所以快手我留了一两手，但是因为因为我当时种的比较多，所以我只留了一点点，所以即使他后来从高点。

是的，快手是一个非常非常对吧？很多人赚钱的一个新股对吧？所以即使因为他因为我当时中的多，所以我就留了5%的比例，对吧？所以对我的影响倒不大。那么，最惨的是什么？

最惨的是什么？最惨的是这样的一波人啊，比如说快手，当天我忘了他当天赚了这个上当天上涨了161%啊，你想想哈。恐怖的一天涨了161%啊，然后呢？有些朋友啊，他新股没有中多少，他新股可能没中，或者就中了一股两股两一手两手。它过了一段时间，哎，怎么快手跌了呀？

怎么快手跌了呀？哎，上市不是涨那么多吗？那我最近跌了，我是不是可以去？价值投资啊，对吧？他跌下来了，然后他去买入买入以后啊，买入以后他你看你想哈，如果他上市的当天最高点，你去买
第二点，如果你等他最高点。

往下跌了50%的时候再去买，你可能还要经历再跌个40%。那这波人是最惨的啊，这波人是最惨的，所以啊，打新不是投资这两件事情，一定要一定要。分开来，所以，在我参与过那么多的新股里面啊，只是流过一手或者两手的快手，其他的所有新股，
我在当天都卖掉，那有些朋友说那启昌你看泡泡玛特，当时你中的泡泡玛特应该也中了几十手吧。泡泡玛特也中了几十手，那有人说哎，那如果事后诸葛亮看其他的泡泡玛特对吧？

那你如果全部不卖，留到现在，那赚很多钱？是的，是这样的，但是这是事后诸葛亮啊，我没有这个能力去分析泡泡玛特长期趋势，所以那么在这种情况下，
我们再次强调大家要做到打新的纪律啊，打新其实不叫投机啊，其实打新不是投机打新，是一种套利啊，套利和投机还不一样。套利和投机不一样，什么叫套利呢？举个例子，套利的本质是同一个东西，在不同的时空当中的价格不同。

举个例子啊，你看王石他们当年发家的第一桶金是怎么来的？王石王石他们发家第一桶金是什么哎？我发现。有一些水果在江西卖个两毛钱一斤，
运到运到广东卖个两块钱一斤。他运过来赚了十倍，这个叫投机吗？

哎，你也可以把它叫投机，但但但我认为这是一种套利啊，我认为这种套利套利是什么？同样一个东西，在不同的时间或者空间里面，它的价格不同，而且是有比较大的确定性的，而且是有比较大的确定性的，这很重要，有比较高的确定性对吧？那么打新就是一种套利，为什么就是如果是一个不错的公司？热度很高，你就会有一个大概的感觉，就是上市当天因为需求量急剧的增加，就是要买的人增加，所以你就相当于是在上市之前用一个相对比较低估的价格。

买到了，中签了，然后上市以后卖掉，这就是一个在上市之前和上市之后，这是时间上的不同，然后，上市之前的这个空间上，你是从上市公司那边卖上市之后你卖掉，
你是在交易所卖，这就是空间上，所以套利是一种确定性比较大的，在不同时空之间的操作啊，所以我从定义上我不把它叫投机哈，我把它叫套利。所以，大家我希望大家能够做到原则啊，不论你中签以后是赚钱还是亏钱。你都按排卖掉或者上市当天上午卖掉，能够做到吗？

能够做到的，
我希望大家都能回一下啊，然后，我不希望大家以后哎，你持有了好几天，持有了好几个月，然后来亏钱了，你说启昌，我这亏钱怎么办？丑话说在前头，以后不要问我这种问题啊，以后不要问我这种问题啊，问我这种问题，我不回复你的啊，我不回复你的啊，明白吗？就你自己打心变成了炒股，然后呢？亏钱了，然后来问我，甚至你。你还暗盘去买入，对吧？

上市看到它涨得不错，去买入或者觉得亏钱了，我要摊平成本，你还去买入，对吧？你这些亏钱了，你别来问我啊，
这跟我没有关系啊，我也没有办法，就是就你这个亏钱情况啊，第一。就是你中签了暗盘或者上市当天就卖掉第二，不论他赚钱和亏钱都不要在上市当天或者暗盘去买入。啊OK。

筹划出来这里了啊，所以长期投资是什么？长期投资需要非常谨慎的。就如果你没有研究一家公司超过100个小时，就不要长期持有它的股票啊，这是我给自己定的规矩，我觉得也是可以给大家做分享参照的，对吧？是的，开盘只能卖啊，以后大家也不要问我说哎，启昌，我看这个新股不错了，或者说跌了，我能不能暗盘买呀，或者我上市当天再买一点啊，不要问我啊，我不回答你的啊对。然后啊，港股打新是一种短期投资行为啊，不等同于长期持有公司股票。

如果你真的要长期持有一家公司，股票是需要非常研究严谨的，
认真认真的去投资的哈，认真研究的去，所以我自己都觉得我在这个方面并不擅长啊，我都觉得我在这方面并不擅长。我学投资学了快十年了，实践了十年了，我觉得我对于投资长期投资股票都不擅长，我也只能够真正的理解几家公司而已，所以对于那么多新股，对吧？一年可能几十只新股，你要参与怎么可能研究清楚呢？对不对？

所以打新的核心啊，
所以港股打新，它不是长期投资，而是短期套利，所以短期套利是什么？长期投资靠耐心啊，短期投资靠纪律。大家可以把这句话写在评论区长期投资靠耐心，短期投资靠纪律，短期套利靠纪律。对吧，长期投资里面哎，你自己充分的研究好，以后哎，你做好决定，
你要可以忽视这个波动，长期持有，对吧？

然后短期套利啊，这个不叫短期投资啊，叫短期套利啊，短期套利靠纪律，纪律就是你要想好你的策略是什么，要坚决的执行啊，坚决的执行啊，短短期套利要靠纪律。坚决的执行，那么接下来我们分享第二个部分哈，如何提高打新的胜率？如何提高点？哎呀。我这个讲的有点慢了啊，这个可能希望掰碎了，揉碎了跟他讲哈，对吧？

那么我们第二章讲一下

二、如何提高港股打新的胜率

> 港股打新并非稳赚不赔，但通过系统化的分析框架，可以显著提升赚钱的概率。以下介绍"五维度评估法"。

维度一：基本面

如何提高我们刚才讲了哈，我们要通过分析提高港股打新的胜率。那么大家觉得哪些新股？分析哪些指标可以帮助我们提高打新的胜率呢？大家可以这个错不正确与否？对老齐说，最清晰的啊，对老齐做了好几年，还能有这种评价，
不容易哈，感谢，因为我们做课程还是希望能够把它掰开了，揉碎来讲。

对。所以那么大家想一想哈，其实我们前面有提到这个时候，你可以复习一下。我们分析一只新股啊，怎么样分析它的哪些要素可以判，可以帮助我们提高胜率啊，不能保证100%成功，但是可以提高胜率。对吧啊，我自己，
根据我的经验，并且在跟AI的互动过程中，我提的一个框架叫五维度评估型股啊，五个维度啊，五个维度。第一个维度就是公司的基本面啊，就是这个公司是不是个好公司？

这个基本面的什么基本面就是巴菲特的投资方法啊啊，这里的基本面不是基石哈，这里的基本面是这个公司的质地，是它的公司的这个质地是不是一个好公司基本面的判断就是巴菲特的投资方法的核心的应用，对吧？啊，你要分析个公式基本面对吧，
第一个它的营收增速对吧，它的净利润率对吧，它的利润增速，它的roe对吧roe就是净资产，净就是你的，相当于这个资金使用效率，生产效率对吧？然后净现比是什么？我们之前讲过啊，有很多公司赚钱看上去利润很高，但是没有现金流，净现净现比就是指用你的现金流跟净利润比对吧？

越靠近于一。就是你赚到的每一份利润都能收到钱，
这个越高就说明你的这个公司越好，行业地位对吧？你如果是行业龙头，那肯定是基本面会更好一些，商业模式有没有护城河客户集中度对吧？啊，客户集中度，如果客户集中度越高，大家觉得哈，如果我一个公司前五大客户的客户集中度越高啊，这个是一个好事还是个坏事？PPT上写了哈PPT上写了就对你。

户客户大客户大客户集中度越高，那说明你的风经营风险越大，对吧？所以这是基本面。大家不用担心哈，你开始打新的时候，你先不用自己做这么详细的分析对吧，或者说，等会我们调提到我自己有一个表格啊，有有一个有个文档啊，你自己开始，你还不太会分析，没关系。你就你就第一个，你可以听我的判断，第二个你可以把这个表格发给元宝AI，你说哎，按照这个表格，
按照这个文档帮我评估一下某某新股啊，就是有一种简单的方法。然后第二个维度是什么？

第二个叫供需结构，供需结构，哎，这个新股的供给和需求量。对吧，供需需求越大于供给，它的上市当天算起来概率越高，对吧？一看认购倍数。对吧，一般来讲，公众认购的倍数越高，你就说明这个赚钱的概率越高，
对不对？中签以后还有就基石投资者对吧啊，基石投资者如果你的基石投资者比例越高，并且你的基石投资口。

是一个非常知名的大机构啊，行业内的顶尖机构，并且他锁定期锁定期，哎，这个技师投资者拿了这个公司股票以后，比如说他承诺六个月不卖，对吧？那六个月不卖是不是对这个公司股价来讲？。这对这个公司股价来讲就会比较好啊，然后回拨机制对吧啊，刚才我们讲到了哈，
就是如果一个公司，它有回拨机制。在热门认购的情况下，其实是会对我们打新来讲会比较有利的啊，绿鞋啊，这个等会我们在绿鞋，我们就不展开讲哈，等会我们可以提到你怎么去了解绿鞋机制？

绿鞋，你可以这么理解，有绿鞋机制的时候，我们一般来讲会增加上市的，这个成功的概率。对。如果是说啊，是医药公司呢？医药公司的基本面跟跟医药公司就是基本面那一块，跟我们分析框架不同，它可能要分析管线之类的，其他的部分是分析框架是一样的。然后老股东减持啊，老股东减持是什么？

就是如果一个上市公司，在新股发购的时候有有很多老股东要减持啊，这不是一个好事情，对吧？因为。这个老股东都要跑了，
那就说明对这公司信心不强嘛，对吧啊，我们的私董哈提醒一下大家，不要把我们的链接发给你的亲友哈，这不要把我们链接发给你们。亲友啊，因为这是我们诶OK，我看到有有有人在等候啊啊，然后第三个第三个维度是什么呢？第三个维度是叫估值就是。

因为本质上我们赚的是差价，我们本质上赚的是差价，对吧？你如果上市的那个价格越低。你比假设这个公司值1000亿，
然后你上市的时候，你定的那个定价，你只给了700的定价，700亿的定价，那上市以后如是不是就涨到，如果能他能涨到1000亿，这个公平的公允的规估值，那这。300亿就是差值，对吧？这个差值越大，对我们越越有利，所以呢啊，所以我们一般来讲啊，我们要去看新股发行的这个一些估值的指标啊，
一般来讲，首先看看他。

自己的估值指标，另外一个跟他同行业上市公司的股，一般来讲就跟同行业比一比对吧，比如说这是一个互联网公司，那跟他互联网已经上市公司比对吧，这是一个制造业公司，那跟他同行业。公司比如果你能够自己的估值不高，同时又比上市比其他的行业同一个行业的公司的估值又更低一点，那就会比较好，对吧？那还有一些其他指标会复杂一点，我就不展开讲了啊，
所以估值越低的公司啊，上市以后上涨的空间越大。然后第四个维度叫保荐人，保荐人是什么呢？保荐人是说每个公司上市啊，有一个大的机构来帮他去检查，他这个上市公司的财务质量和他的这个。

那如果这个保荐人呢啊，你有点理解为古代这个媒婆吧，对吧？你如果理解，你可以把它理解为古代的媒婆啊，你想如果是一个非常顶尖的媒婆，她过往做的媒都很成功啊，她也。不说谎话对吧？那么这如果是这样的保荐人，那么我们会认为这个新股的成功概率会高一些，对不对？那么一个保荐人啊，他都在。

他都有历过往的历史，对吧？像有些机构呢？他可能甚至因为保荐人做的不合格，还被证监会，被港交所给处罚了啊，所以我们在看的时候要看保荐人，对吧？然后第五个呢？其实这，它为什么是个短期的套利，而不是长期投资很重要的原因哈，新股是跟市场情绪很有关系的。

啊，很有关系的啊，所以我们要看看要看看对吧，最近这段时间港股打新的这个情绪对吧，然后，这个同行业公司的表现，同行业公司表现好，一般来讲新股上市，会更容易表现好。大盘走势对吧？啊，这个叫妈仔啊，妈仔这个就是融资认购倍数，就是大家申购的倍数，对吧？市场风险偏好。所以综合来讲，就是这五个方面啊，第一个公司的基本面的质地对吧，第二个供需结构啊，第三个市场估值，第四个保荐人，第五个市场情绪。

这是我们啊，有些时候我在群里面说哎，
等我看一看对吧，等我看一看看一看就是我一般就跟AI互动一下，说实话并不是每个新股我都会去，就我基本上也不怎么会去看招股书，但是我可以把这些。判断方式输给这个AI，让他给我判断一下啊，然后，我再去看看一下其他的新闻报道。那么，最后给大家分就这一部分，给大家分享就是港股打新可以提升胜率，不能保证盈利，
就是这五套指标下来呢诶，好像这个公司挺值得特别全力的去打新的。但是依然也不能保证它会不会破发啊，就像我之前讲的，我看了一下富途，我参与的所有的新股中签的也有20%的破发，但是，这些破发，总体来讲破发的概率就幅度没有那么大。

跌的不太多啊，

三、港股打新的实操方法

实操基础设施

好接下来啊，我们来进入到港股打新的实操环节，我就是时差环节啊，看看这个是大家非常关心的哈，
来我们来聊一聊啊，我们来聊一聊。大家觉得实操环节涉及到哪些步骤呀？我们来互动一下，提升一下参与度。实操环节涉及到哪些事情呀？

对吧，你真的要开始操作了？啊，对吧？第一个肯定是这个。股价是winwin啊，我们不需要用万得啊，不需要万得。

所以对大家说的很好哈，我们一般来讲，港股打新需要有实际的基础设施建设，对吧？实际基础设施建了什么第一步呢？你要有个香港卡对吧？所以我们会上次我们开线下课会，建议大家一定要开香港卡，对吧？香港卡可以做很多事情。

那么一般会建议大家去香港开户，一般会建议去香港开户，线上的内地有些开户，比如渣打之类的，
会要求资金比较高，比如说你要50万存三个月啊，会建议大家去坐飞机去香港开趟户啊，还可以把你。家人带上一起去开户啊，第二个呢就是券商的账户对吧？你要开设券商的账户对吧？特别是要开设香港的券商。之前有朋友问到说盈透啊，盈透我们之前有提过盈透可以用来买磐石计划啊，而且盈透呢是目前为止跟内地的这个CRS税税务信息交换并不多，但是盈透呢大概率就大多。

多数情况下是支持不了港股打新的，所以需要开香港券商账户，然后，
资金准备啊，是这样的就是，前期哈，大家是新人投资者新手参与者，我就会建议大家不要一下投太多了，我觉得你先感受这个市场的，你这个账户里面放个五万块钱，或者放个十万块钱，这先参与。感受一下，慢慢再增加，这个会比较好一点，然后有个仓位的管理原则就是新手参与港股打新的资金不超过家庭净资产的5%。对吧，比如说你家庭的净资产是1000万啊，你用来打新钱不要超过50万啊，因为循序渐进嘛，虽然说当前你看到这个市场比较好，但是，也有风险，你循序渐进的买来慢慢增加仓位比较好。然后港股打新的钱，因为是外币资产，而且你转到券商里面，转回到银行，如果你还换成人民币也很麻烦，对吧？

我会建议至少是用三年不用的闲钱去参与。然后一定要严格进，就是严格管理你的纪律，不参与高风险的新股。对吧，尽管这个赌看上去，最近这些赌博的人都赢了，对吧？那些某个主题，某个赛道啊，对吧？就像比如说。

刚才有朋友提到医药类的新股，对吧？医药类的新股就有段时间，只要是医药类的都涨，
但是，我自己不是说所有的医药类新股都o硬的，我会问一下我身边这个搞医药投资的朋友，那他们觉得基本面还算不错。我一般会去融资，如果说他说基本面很差，我就不参与了，你看上次有个新股哈，他跟我说基本面很差，我就没有参与了，那但是他后来涨了，那我会怪他吗？不会啊，这个不是我们能够赚的钱，
然后上市或者暗盘一定要卖出，然后不要买入新股啊，不要买入新股。

那么，接下来我们来讲一讲提高中签率的方法啊，提高中签率的方法。第一个方法是融资。什么叫融资呢？就是比如说你的券商里面有五万块钱，对吧？你有五万块钱，然后啊，这个新股假设是9000元一手啊，9000元一手100股。

9000元可以认购，
认购100股相当于一手，那如果你只用五万元去申购的话，哎，你可以对吧？你可以只能申购五手啊，只能申购五手啊，那你的这个。你的这个成功概率就不是很高了，是不是啊？你的成功概率就不是很高，是不是那一般来讲很多券商都会提供十倍融资？那么，比如说我去融资，我去融资50万，那我就可以申购50手就可以提升我的概率了，
那什么时候要融资呢？

什么时候要融资呢？对吧？什么时候要融资呢？什么时候要融资呢？大家觉得什么时候要融资？

对吧。我会在接下来世龙会提到新股的时候，会用一个判断标准就会我会粗略的把新股分成五颗星，四颗星，三颗星。那有些朋友说为什么没有两颗星，一颗星？那两颗星一颗星就不用聊了嘛，对不对？五颗星，我认为是从刚才我们讲的五种指标啊，对吧？

我们刚才讲的五个指标。大家还记得那五个指标是什么吗？五个维度是什么吗？哈。好啊，十二点一六啊，十二点一六。

对吧，
应啊OK，我感觉没有这么高哎，谁能帮我核对一下，20次每一次的中签概率是10%，然后，你打了20次，一次都没中了概率是哦，十二点一六好OK。那么啊OK好，那你看好，那这么计算，朋友们，你有可能如果你极其的运气不好，你有可能打了一年，
确实一股都一次都没有中。然后如果你融资了20次，你可能还花了你每一次融资，比如说融资的那个，如果你那个券商融资要手续费100块钱，还要利息几十块钱，那你有可能这20次还花了两三万块钱，就你亏了两三万块钱，就是你有12%的概率在未来一年里面要亏两三万块钱。

朋友们，这就是你要问自己，我能不能接受这个亏损？对吧？觉得可以接受的不能接受的
对吧，我们刚才算了一下，哎，是有可能亏损的呀，因为你万一运气很差呀，一次都没中啊，对吧？啊，一次都没中，然后你还每次融资还花了手续费和利息，是不是如果你说哎，这个钱我不想亏，那就算了，就别参与这个游戏。好，
我们先来讲一讲，就是有些朋友说诶。

我这个打新部分，我这个赚了钱，我这赚了钱该怎么办呢？有一种方法，是什么？有一种方法是？你就把它当做现金呗，你就把它当做现金呗，继续放着现金呗，还有这种方法是你把赚的钱去买。那元宝元宝上九十九点六概率落空，啥意思？

九十九点六啊，
这个我们等会大家可以相互PK一下哈。如果你比如说我打新某只新股中了，我赚了5000块钱啊，这些钱，可以用来干嘛呢？第一个你可以买这个美国长期国债，对吧？啊，你可以买恒生高股息，你可以买恒生指数基金，你可以买安硕恒生科技基金。请注意，这里不同的资产的投资选择，他们可能发生的回撤和下跌是不同的。

对吧，
比如说你买了美国国债啊，你买了美国国债，那么我觉得当前的这个时间点，它可能有最大10%的下跌空间，你买的高股息，恒生高股息是恒生的一个分红红利指数。对吧啊，分红线有五六个点，但是，它现在的今年涨的比较快，它有可能会下跌十20，恒生指数基金，长期来看你能够持有五到十年也会不错。但是，它也有可能会下跌，
它也有可能会下跌在当前的位置上，我觉得最大的下跌空间大概30%左右。恒生科技从长期的五到十年的角度来讲，也可以有不错的收益率，但是，在当前今年涨了这么多的情况下，有可能会跌了40%到50%。

所以如果你赚了钱。你一种选择是变成现金，另外一种选择是在这里面筛选，你去投入一种基金，对吧？但这里面有两个问题，第一个问题是什么呢？如果你去买恒生指数或买恒生科技。也许你这个投资的这个也许你会碰到亏损，这个资产本身会亏损，这是你要承受的。

啊，而且他们的估值会比较高一点。然后呢？另外一种问题是什么？就是你去买这个基金的钱，他未来可不可以这部分又来去做融资？比如说你账户里面有五万块钱，你这一波打新赚了一万块钱，然后这一万块钱我去买基金，到底下一次打新这一万块钱能不能用来做融资抵押去重新这一万块钱也能去融资呢？

不同的券商平台的政策是不一样的。对吧，比如说富途，你即使你把你的钱拿去买美国国债了。他也可以用来融资抵押。对吧，那有一些机构就不行，所以我这里面列了融资抵押的平台，对不对？所以。

你赚钱的部分要怎么投？第一个看你能够接受多大的回撤，第二个要看一下你用的那个券商里面他能不能用来做融资抵押？这两个要素啊，这么讲清晰吗？清晰的
清晰的如果有问题的可以再提问啊，这一页也很重要。那么朋友们，你们有没有想过一个问题？

像我这么一个保守的人，我会为什么会认为你看？其实我们现在的十年养基不会去投恒生指数，也在当前这个节点上。不投恒生指数，也不投恒生科技的，但是我为什么会说如果你港股打新赚了钱，你可以去买后面这几个有回撤风险的基金呢？谁能告诉我答案？谁能告诉我答案？

啊，这是一个很重要的思考题，对吧？我们本身是比较稳健的投资方式。对吧？对第一个问题，香香说的最对，这是赚来的钱。赚来的钱亏了一部分，你的感受没有那么差。

懂吗？就你赚一万块钱哎，短期跌了30%，你的感受不会那么差啊，这是第一个点。第二个点，我们选的这些基金，你如果能够长期持有五到十年以上，大概率是赚钱的就是。不会有问题，不会有亏损，不会有永久亏损本金的风险，所以这是为什么？我会建议，即使现在恒生科技，恒生指数，恒生高股息都并不便宜的，都处在一个相对来讲，既不贵又不便宜的区间。

但是你盈利部分可以用来去做投资，
有两个原因，第一个这是你的盈利部分，你的心态，它即使短期波动了，你心态也会比较好，第二个长期拿着也会赚钱。然后至于具体怎么选，要看你自己对于波动的承受，和你这个券商支不支持这个资产用来做融资抵押。好。这里我们讲了盈利部分，那么我们来问一下，大家觉得那我的本金部分可以怎么办？大家觉得本金部分可以，怎么办？

啊，大家觉得本金部分可以怎么办？本金部分是变成现金。还是干嘛？对吧？本金部分第一，要看一下，你可以增加收益率，首先你看哈，如果你本金部分去买美国国债，你是不能用来做融资抵押的，这个要注意。

所以第一本金部分你要问一下你的那个券商的客服，你买的某个现金理财或者某个货币基金。或者某个资产它支不支持融资？如果不支持融资，那就别买了，最好别买了，因为你都融资都融不了，对吧第二个？短期现金啊是的是啊，所以它是一个相对比较新的那个券商嘛，没有那没肯定没有富途好啊，然后第二个，如果你能够承受波动，比如说你的家庭资产里面完全没有恒生的相关的资产，哎，我同时这五万块钱能够承受一些波动。

啊，
而且是五年不用的钱，那你可以买点恒生指数高，股息也没有问题，但是不要买多啊，所以本金部分要考虑的，第一个是它依然是不是你买的资产能不能支持融资？对吧，要支持能够要要要有这个融资功能，这样你下一次才可以打新股去融资第二个。你可以根据你的稳健性，根据你的承受波动能力，在这些资产中做选择，但是你要想你能不能承受波动，因为是本金，所以特别是你是新人投资者，
所以你本金部分的承受波动能力会下降的，所以。这么去讲，投资盈利部分的投资选择和本金部分投资选择，大家觉得清晰吗？清晰的啊，清晰的回个流量。

对吧？好。最简单的方式啊，就是你本金部分。就尽量的。用能够支持融资的现金或者现金理财，这个这个我不确定哈，
每个公司每个每个券商的现金宝到底支不支持融资，你要去确，你要自己去问券商或者用问问问工作人员对吧？

好，这一页我们就过了。然后啊，在港股打新这个事情上，三个成长阶段对吧？第一个阶段，就是比如说前面半年或前面一年，你就严格按照我们的建议来就行了，最省时间操作简单，缺点是，不保证赚钱对吧，
我们不能保证每个新股都赚钱，但是，我们的分析会减少你亏损的概率。然后第二个阶段是什么？

就是你自己想要成长了，对吧？你觉得我不想只听启昌的建议，我想有自己的判断，或者我想更深入的了解，很简单。我之后，今天会把我的那个评详细的评估表发给你，你每一次跟AI互动一下，对吧？你说哎，
请你根据这个表格分析一下某某新股。对吧，你甚至还可以找不同的AI让他帮你分析是不是，然后慢慢的你会更有感觉，然后第三个阶段，哎，你发现我甚至还想要去研究招股书了，去详细了解这个公司的，对吧我还。

分析这个不同行业的打新数据啊，不同特点的打新数据啊，你可以去参考，及时录及时录一些专业的平台去讨论啊，这是三个阶段。三个阶段供大家选择，前面循序渐进，
怎么来？对吧？那么在这个过程中。你一定会碰到一些问题啊，在大家下手过程中怎么办呢？

第一个叫万事不绝问AI啊，万事不绝用AI。现在为止，每天平均下来，每天能用十分钟，20分钟左右AI的朋友们还没有养成习惯的啊，我相信私董会反复倡导用AI啊，大家慢慢的已经开养成这种习惯了，对吧？昨天我跟友灿老师聊了。中午我们的结论是未来五到十年不会用AI，不会跟AI共生的人将成为附庸。将成为附庸。

什么叫附庸？就是也许未来人类社会分为两类人，一类是跟AI共生的。一类是不能和AI共生的，这两类人的差别会变成人和猿猴一样大啊，所以今天我说的夸张一点，就是让大家不断的去用AI，对吧？那问题又分几种？第一种叫操作性问题，对吧？

比如说有朋友会问哎，对吧？我这个汇丰银行上怎么改地址呀？对吧？我的富途券商上如何申购新股？新购页面在哪里？

所有的。操作性问题，你可以直接把问题问给AI，对吧？AI打错了，问题也不大，你就试一下嘛，试一下错了也没什么影响，对不对？然后名词解释性问题，大家在打新的过程中会碰到一些新的概念，对吧？比如说我今天专门没有把绿鞋讲，那么你可以跟AI对话，用通俗易懂的方式解释一下绿鞋机制，对吧？

你知道吗？我自己学佛学就是这么学的。我跟他对话AA色受想行时各是什么意思？对吧？轮回是什么意思？

我对于轮回有困惑，跟现代科学有什么相矛盾的地方？你能不能跟我解释一下？你不断的跟AI对话如果。他解释的还不够通俗易懂，你可以要求他能不能用小学生能够理解的方式帮我再解释一遍。对吧，然后第三个一些数据和判断类数据类的问题哈，你要多个AI反复确认啊，因为数据的话是AI容易出现幻觉和错误的地方，如果是一些判断类的问题。

小弟AI不能保证你能够解决问题，请注意。没有人说AI能够100%保证问题，但是你问AI它解决不了问题，你的损失不大呀，对不对？是不是？你问客服总是更花时间一点嘛，对不对？所以判断类的问题，比如说哎，这个新股要不要打？

或者怎么怎么样，就一些偏认知判断类的问题。你可以让多个AI相互PK，对吧？然后呢？你还不太确定的话，那么你可以在大群里面找我确认。所以这是我自己用AI的方法。

啊，都把问就是这个不仅仅设置跟港股打新有关系，
这是我们学投资的方法。这一页非常非常重要，这就是我自己学投资学很多领域，包括我最近在在想怎么给星星做英语启蒙。对吧，包括我自己在学佛学，我都是这么跟AI互动的，所以刚才的不同类型的问题，该怎么用AI大家清楚了吗？觉得我讲的比较清晰的，这是我用AI的核心方法啊，我建议大家一定要把AI充分的问起来，那相互矛盾，你再去找专家问嘛，
对不对？相互矛盾，你再找专家问嘛，那相互矛盾，我们上的课还分享个问题啊，你还把这个问题抛给AI。

谁谁的答案跟你不一样，别的ai跟你不一样，你们你怎么看是不是？然后第二步那有些问题，偏平台的问题，什么券商怎么用？汇丰怎么用？这些问题你别来问我哈，就是真的这些问题你问我。我会有点烦躁啊，我会有点烦躁，因为这个问题我也不了解呀，对不对？

或者说或者说你让我帮你去看汇丰银行的券商的页，这个银行页面就是其实是浪费了我的时间，对吧？你找找那客户，找那个客服会更快一点啊，第三个如果你通过前面两个方式还没有解决问题，对吧？那你可以找知识官，你还需要知识观对吧？你还需要知识观，
然后呢？

知识观解决不了，那你不论是大群小群里面提问我啊，都OK啊，不论大群小群里面提问我都OK。所以这就是我们在任何一个领域里面，我觉得未来我们的学习方式是一定是AI为先啊，大家可以把评论区这个词把这个词写在评论区叫AI为先，所以嘉哲老师那个训练营特别。特别好AI first，我觉得这是一个非常非常重要的心法，叫AI为先。就是你碰到什么问题都应该先跟AI互动一下，你先不要管它能不能解决问题。对吧，
没有AI能够100%帮你解决问题，你问一个老师也不能100%帮你解决问题呀，对吧，我也不能100%帮你解决问题就行AI为先，然后AI搞不定再找活人解决。

啊AI搞不定再找湖人，湖人解决对吧？好，这是我们因为这一页又很重要，因为大家都处在不断提升投资能力的阶段，我觉得任何领域其实不仅涉及到投资，在任何领域像我现在跟chat gpt我都会跟他聊佛学。聊怎么培养孩子英文能力，包括我自己的产品的设计等等等啊，
遇事不决先问AI哈，或者说你遇事你没有到不绝的阶段，你也可以跟AI互动，让你跟他产生。很多思路好的，这是我们一个非常重要的额外分享，然后，接下来我们进入答疑环节啊，我们进入答疑环节，我们先来回流一波，觉得今天很有收获的，我们接下来的答疑环节。

啊，
时间上控的刚刚还行。那大家关于港股打新。还有什么问题？欢迎你开麦提问啊，或者在评论区留言提问啊，所以状态可能没有平时那么好。A股打新可以参与，A股打新可以参与，但是A股打新就是，实话，中签率比较低啊，有推荐书籍吗？

啊，你可以去油管上搜索一下，很多有很多的博主会讲这个事情。像这种领域，可能在国内不太好出，不太好出版嗯啊，暗盘如何判断卖点？就是我一般不怎么判断到底我就是看我的心理预期啊，比如说我觉得涨80%我很满足了啊，然后一般来讲就是这样，你看他。啊是暗盘三暗盘30分钟以后，那个价格就是比较稳定的价格，我就看那个价格有没有符合我的预期，如果如果涨了很多，我就卖了啊，如果如果涨了不太就涨了二三十个点，那我就。等等新新等等上市当天一般来讲哈，上市当天我不会等很久，我会在它上市当天的半个小时内就卖出啊，我会在上市的，因为我不想让他那一天我要去担心这个新股什么时候涨。

更高，我要节省我的心力资源啊，所以一般来讲，如果是上市当天卖出，我都会在上市，当我最晚也不超过11点，我就卖掉了，因为我不想让我那一天去想这个新股的事情啊，因为你要。在这一天里面去把握哪个点更高更低那个事情就跟你扔个色子一样，跟跟你抛硬币没有区别啊，没有区别。对。听没？你有没有听刚才的课？

建议打新的公司，我们都会在群里面说的，然后卖出策略就是暗盘或者当天的上午就卖出。对吧，我们建议打新的，我们都会在，就是大家就是有些新股，比如说有部分没听，那你到时候重新听一下回放吧啊，
重新听一下回放。嗯，就是有不有，比如说一个新股啊，有招过有有升过去可能有三天啊，有些时候，你会发现我会第一天就说啊，比如说这个是个非常热门的，非常好的新股，那我会建议大家第一天就全力o赢。有些新股，可能我第一天没说，我第二天没说，第三天才说，为什么呢？因为。

因为在这个关于新股的分析里面，它的认购倍数啊，它的认购倍数是要看市场情况的，到了最后接近于结束的时候才能看到市场的整体认购倍数。那个时候认购倍数越高，就能显示出市场信心越强，所以有一些新股要等到接近于截止的时候，我会在群里面说，是的，因为融资的100倍以上，就算还不错的新股了啊，有些新股可能是几百倍啊，100倍算是一个热门新股的一个比较典型的标志吧。Judy说的是的，因为我们一般融资就融几天啊，一般就融三五天。哇，肥眼睛这问题问的我。

我也想喷口老血了，我们不是说暗盘或者上市当天就卖了吗？朋友们哎呀。我这个话暗盘或者上市当天就卖这一句话不够清晰吗？对不对？暗盘卖或者上市当天上午卖啊，对不对？

我很淡定啊，我很淡定啊，但是，
对吧？大家考虑一下，你问这个问题对我是什么感受？对。长丰药业啊，我还没有建议申购，明现在就是不建议申购。对，如果我建议申购的，我会在群里面说的。

啊，对书豪，我老师问了一个非常好的问题，就是总体上来讲呢
我就每个人的维度就是这个判断维度啊哈就不一样。比如说我自己会认为基本面是第一重要的，那有些人打新，他会认为市场情绪或者这个供需结构是第一位的，那在我的顺序里面，我这么排，就是我觉得就是他们是按照重要性一直来排列的啊，这是这是我的判断标准，但是每个人他可能会的判断标准和比重会有不一样。嗯，从申购的时候开始就占用利息我看一下哈。这个问题你跟AI问互动一下，我不现在不敢100%确认啊，
因为我没有关注那么细，一般来讲是一般来讲是申购截止的那一天，那个时刻到他。

确定你有没有中签的这个时间节点是算融资利息的时间段，一般来讲就是就是几天时间啊，然后Mark说申购早晚有区别吗？申购早晚一般来讲没有区别，但是有一个差别在于有些热门新股，它的融资额度是有限的，比如说以前我们当年打打快手的时候，对吧？那这些所有人都觉得打中了就一定赚钱的新股，
那么它的融资额度会比较有限，这种新股呢？一般来说，你要第一时间去。

申购融资，申购那有一些辛苦，他可能市场有些分歧，就是四颗星左右，那可能你到第二天第三天申购时候融资额度还是OK和充足的，期权的保证金是不是不能作为融资资金？你的期权保证金看你那个资产是什么呀？对不对？比如说你是短期美债，那可能就不能作为。

这个抵押物对吧？如果你是刚才我们看了，如果是如果你是在富途里面，你是那个恒生科技，那可能就可以作为抵押物，融资的持有时间对啊OK好闭眼睛，我错怪你的，对不起，抱歉啊，融资的时间我们刚才解释了啊，一般来讲就是融资利息就是计算，我不太100%确定哈，但你。你们可以跟AI互动一下，
就是应该就是认就是认购截截止的时候，再到那个确定有没有中签的那个时间点？好看大家还有什么问题吗？

然后呢？还有就是哈，大家呢？有很多问题啊，你可以先跑一次啊，我相信你就有答案了啊，先跑一次就有答案了。对，先跑一次啊，先把账户开了，先把先转个几万块钱，先感受一次。然后呢？

为什么其实？其实我会建议大家去，比如说你能够承受亏损的情况下去参与港股打新，是因为啊，套利是一种思维方式。大家可以把这句话写在评论区哈啊套利是一种思维方式。套利是一种思维方式，就像我之前跟大家分享过的，我办香港身份就是一种套利思维，因为为什么？

因为你孩子用香港身份考高考考。考复旦，考清华，
北大和内地生份就完全不同，这就是一种套利啊，就是因为你生活在不同的空间，你就有不同的待遇，对不对？套利是一种生活方式。然后刚有人问说只有30万是现金好还是融资好，看这个新股的质地，看综合评估啊，如果说我在群里面说，我觉得这个新股我觉得我建议融可以融资，那么你我你就可以融资对吧？

当然了，你觉得哎，
我融资我还是担心我就是不是很放心，我就是想现金，那也没有问题啊，这也没有问题。对，因为全世界还有很多地方，很多情况都会发生套利啊，对吧？这个就是套利是一种非常非常好的思维方式，特别是那种低风险的套利。啊巴菲特，你看大家可以去。当年巴菲特去有一个非常精彩的套利故事哈，待会我找到以后发到群里面就是跟跟豆子价格有关系的。

好的，
那么我们来看一看，大家还有什么问题吗？如果没有问题，我们今天就。可以简单分享29号的紫金国际吗？啊，这个已经申购完了哈，我们到时在群里面说，建议建议全力申购，应该是能赚钱的啊，应该是能够赚钱的。啊哦，是吗啊OK，感谢奇异体现，金融资已经没有利息了，
那我的信息需要更新哈，以前三四年前是需要这个融资，感谢奇异的提醒。

啊，大家可以，大家可以去每个券商再确认一下。暗盘卖和股开开盘卖对泡影响。这个很难说啊，有些新股是暗盘涨的多开盘以后回落，有些新股是暗盘涨的少一点，开盘以后涨的多一点，所以其实这个我很难给你个判断，但是我的方式我刚才PPT里面说了。暗盘涨很多，我就会卖掉，暗盘涨了一点点，我就会等开盘啊，这个我确实没有总结出非常可靠的结论。

哎，这个下午这个问题问的非常好啊，这个问题非得问的非常专业，特别有思考的，对这里涉及到一个很重要的概念，叫抵押率啊，就抵押率，就比如说不同资产的抵押率是不同的。有些公司有些资产，它的抵押率可是100%，
就是你买了这个基金100%的可以用来做抵押，有些抵押率是80%，那你问我，我不敢告诉你每个基金和每个平台怎么样，你可以去跟每个平台确认，问一下哪个平台？这确实是有区别的。然后融资买了以后权重，但是买了以后破发资金不够怎么样OK？

是这样询号是这样，我们刚才提到了，如果你是账户里面钱就是，比如说十几20万以下，
然后，你去即使是申十倍申购。然后又是参与热门新股，你一般情况下也就中一手啊，一般情况下也就中手中一手，你的资金是够的啊，就是按照我们的策略，请注意哈，就是按照我们的策略精选了优质热门新。然后去融资，一般情况下就是中一手，特别是你的账户，资金又不多，不不太会出现说我的资金不够这一这一手资金。对，
我不知道这样解释清楚了吗。好，那我们大家截个图啊，然后请大家这个在大群里面可以用两分钟时间写个微复盘啊，用两分钟时间写个微复盘写写你印象最深的感受或者心得，然后下一步的行动。

啊，期待大家的能量的回流，然后我们我们预告一下哈，我们十月份啊，现在具体的还没有待定，我们10月18号那个周末或者说10月25号那个周末我们会在。长三角地区啊，有一个游学啊，
这个游学会讲到跟内观跟新的力量跟人如何让我们的内心更加富足会很有关系，而且会我会把我在内观中心学到了内观的。一些方法跟大家分享，跟大家提前预告一下，然后，这个游学。因为游学的这个方式，包括这个场地的原因，会有名额限制，可能就五六十个名额啊，只开放给四栋，所以到时候公布以后，大家大家感兴趣的朋友去早一点报名。好的，那我们谢谢大家啊，
期待大家收看。